讀者小文問：

國際原產品價格低迷及國內產業市場不景，會否影響核心業務為種植及產業的陸盛（TMAKMUR，5251，主板種植組）派息前景？

答：陸盛核心業務為種植及產業，2014財政年營業額貢獻各佔50%。

肯納格研究表示，陸盛現果樹平均年齡為9.6年，接近領域10.5年平均值，預測2015至2016財政年鮮果串成長可能“零”增長。但集團在2014及2015財政年積極翻種，料降低2015／2016財政年樹齡至8.5／7.8年，預測2017財政年後鮮果串產量將成長10%。

產業方面，該公司參與KotaSAS發展城鎮計劃，放眼在2015財政年推出774間住宅單位，為2014財政年推出的320間住宅及40間店面的兩倍，其中以可負擔房屋為主，料可幫助公司應對產業放緩衝擊。

肯納格研究看好該城鎮發展計劃長期潛能，因該州政府已在近期宣佈，於KotaSAS興建州行政中心，由陸盛、家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑組）及其他公司以60：30：10聯營公司負責。

“估計新產業將正面貢獻2015至2016財政年產業營業額成長18至31%，至1億2千900萬到1億6千900萬令吉。”

同時，該公司在距離關丹以北10公里的Kota SAS發展城鎮計劃土地發現120萬噸鐵礬土，開採後尚有80萬噸儲存量，但受到低原棕油價及鐵礬土開採量影響，肯納格研究相信其2015至2016財政年核心淨利可能逐步下滑3%及1%至5千330萬及5千300萬令吉。

資產負債表強穩

不過，陸盛資產負債表強穩，2014財政年持有6千900萬令吉淨現金或每股22仙，料可維持2015至2016財政年40至50%派息率或每股淨派息7至8.5仙，相等於週息率5.1%至6.2%。

但礙於種植業務短期成長展望平平，加上陸盛過度專注單一城鎮發展計劃，因此肯納格僅給予其1令吉42仙目標價，未提供評級。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）