急知者問：自從阿瑪達（ARMADA,5210,主板貿服組）遭澳洲客戶取消合約後，股價從RM1.00跌至RM0.76（07/04/16）。這只股還值得持有嗎？財務情況穩定嗎？

答：自從阿瑪達遭澳洲客戶取消合約後，使其股價大跌至76仙水平。至於值不值得持有，馬銀行研究在今年3月29日的一項研究報告料可作為參考。

自今年3月7日宣佈澳洲客戶取消阿瑪達克萊利浮式油船的合約後，該公司截至3月29日為止的股價已經下跌22%，當時，該行就認為，這反而是趁機累積該股項的良機，特別是以其成長與估值為准。

市場對Kraken營運擔心過敏該行指出，當時阿瑪達股價下跌22%，已全面反映這項利空，甚至排除了可能潛在獲得補償的可能。另一方面，市場對其旗下另一項業務Kraken營運的擔心也是有過敏之嫌。

這使該行將其目標價從之前的1令吉45仙削減至1令吉零5仙。由於股價已經大跌，該行對它維持“買進”評級。

該行認為，調低阿瑪達的盈利預測，是作出最壞打算，即假設取消的澳洲租船合約蒙受全虧而沒有獲得任何補償（即4+4年租約總值8億9千萬美元），這是項保守估計，惟有可能從其法律訴訟中獲得賠償、或是庭外和解後取得補償等，一旦屬實，將對其股價產生正面影響。

該公司旗下的布米阿瑪浮式生產儲油卸油裝置（FPSO）Kraken的轉型仍按計劃進行，預期在今年12月完成，及在2017年首半年開始投入營運。

Kraken計劃持續取得進展，將減少成本13%（4億3千500萬美元）至28億美元，主要是通過成本合理化措施。賬面上來說，有關計劃在商業上可行。基於2P儲油1億4千萬桶（總潛能為2億6千萬桶），Kraken油田每桶成本等於每桶20美元，而浮式生產儲油卸油裝置資本開銷成本則為每桶8美元。

最新消息，阿瑪達於21日宣佈，已針對船租合約取消提出控訴，以要求索取大約11億令吉的賠償。

財務情況方面，截至2015年12月31日為止，該公司總資產為180億7千263萬9千令吉，包括存款/現金/銀行余款為15億2千571萬8千令吉，產業/工廠/器材則為141億4千386萬8千令吉。

該公司的負債包括貿易應付款項為12億9千885萬7千令吉，而總借貸為80億2千955萬4千令吉（短期借貸則為17億7千零17萬1千令吉）。

該公司的股本為11億7千325萬3千令吉（其股票面值為20仙）。儲備金則有60億8千420萬5千令吉。

該公司每股淨資產值為1令吉24仙。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）