我观察阿玛达（ARMADA，5210，主板贸服组）已有一段时日，股价从1令吉水平跌至50多仙，是不是值得买进了？业务前景如何？

答：阿玛达是马股的热门油气股，深受国内证券研究部及投资者包括散户的喜爱。是不是值得买进，相信在2016年11月间宣布最新业绩后，证券行的剖析重点可供参考。

该公司于2016年11月间宣布其最新第三季业绩后，本地9家证券行作出剖析，给予未来12个月的目标价是介于最低的61仙至最高的92仙，若是加以平均，则是落在74.66仙。

业务前景方面，总的来说，该公司的业务涉足油气领域，兴衰往往与国际原油价格息息相关，一旦油价走高，将使石油生产商或财团投入更多资本开始生产原油，这将使阿玛达从中得利，有望获得更多油气工程或服务的合约之余，相信赚利也较为可观。

过去两年国际原油价格崩跌后走低，也使阿玛达业务深受其害而蒙受钜额亏损。最近石油输出国组织及俄罗斯等达致减少生产石油协议，使石油价格恢复升势，若是减产协议持续获得执行，相信油价获得回升企稳，这将对阿玛达有利，若是相反则是看淡。所以，若要知道阿玛达业务前景好坏，其中一项必要关注的因素，就是石油价格起落与发展。

业务前景方面，阿玛达于11月杪宣布第三季业绩后，马银行研究表示，低于该行及市场预测，使该行将其2016年至2018年净利预测下调11%至66%之间，目标价下调至72仙，惟仍给予“买进”评级。

当时，马银行研究认为，该公司从2017年开始的投资焦点将放在改善其风险兑回酬的展望而定。旗下4艘浮式生产储油卸油船（FPSO）／浮动存储装置（FSU）的成功在2016年第四季交付后，预料盈利／现金流将有望回升。而旗下公司-阿玛达克莱尔的法庭案件胜诉将是盈利的潜在催化因素。

同时，随着阿玛达公布最新业绩后，MIDF研究将其2016年及2017年净利预测下调20%及10.3%，主要反映其未来盈利赚幅下跌及较高的营运成本。

截至2016年9月30日为止，该公司的最近工程订单为241亿令吉。当时MIDF研究将其评级保持在“中和”

等级，目标价则调整至63仙，或等于2017财政年预测本益比15倍，使当时的股价已经全面反映。

至上周，阿玛达股价已回扬至60仙水平。