读者Max Lee问：

我向来看好油气股，多年前买进国油化学（PCHEM，5183，主板工业产品组），在高价时未及时脱手，油价一崩，到现在还蒙受亏损，请问油气股还能振作吗？目前，国油化学的合理价值多少？可以继续持有吗？

答：若是能够安渡今次的石油危机的难关，相信油气股还是有机会再次振作，特别是负债较不高、在逆境中仍能力攫取新工程合约、续约或是没有断约的油气公司。

国油化学于2016年11月2日宣布2016年第三季业绩后，本地多家证券行进行剖析研究，这里稍为加以综合重点以供参考。

当时分析员认为，国油化学的第三季表现令人惊喜，不过，他们担心未来将有重大的维修工程陆续进行，可能无法维持现有100%产能的使用率，从而未来盈利可能受压。

当时国油化学的第三季营业额按季增长11%至36亿令吉，因工厂使用率从95%增加至100%，使营运盈利赚益走高1%至42%，核心净利按季起29%至8亿3700万令吉，普遍符合分析员的预测。

产能使用率跌将打击国油化学盈利

肯纳格研究认为，国油化学可能需要进行重大维修，高产能使用率可能无以为继，使第四季产能使用率可能跌至90%、2017年则跌至逾80%水平。

虽然国油化学获得边佳兰石油提炼与石化综合计划（RAPID）的支撑，不过，产能使用率下跌将打击盈利表现。

在投资前景方面，马银行研究认为，国油化学的估值已逼近全球同侪平均，加上3%周息率也低于富时大马综指的3.2%平均值，总体估值已不便宜。

股价已反映当时的利多，所以大多数的分析员都给予继续持有评级。

根据本地3家证券行在2016年11月3日对国油化学给予的建议，都是推荐“继续持有”的评级。至于国油化学的未来12个月的合理目标价，达证券给予7令吉75仙、马银行研究则给予7令吉40仙、以及肯纳格研究则是7令吉18仙。