吉隆坡读者小顺问：

合顺（UMW，4588，主板消费品组）股价已经大跌，业务前景如何？现在可以买吗？

答：合顺最近宣布最新的2016财政年第三季业绩时，本地多家证券研究因此对它给予剖析，值得加以参考。

整体而言，由于合顺第三季业绩出现亏损，低于市场预测，使分析员下调合顺的2016年至2018年的3年财测，有者认为2016财政年第四季可能为旗下油气业务作出拨备，料将进一步冲击盈利表现，显示业务前景依然不乐观。

马币贬跌、汽车销售及旗下油气业务疲弱的拖累，使合顺2016财政年第三季重亏1亿2880万令吉，首9个月则净亏1亿2440万令吉。

未来3个月前景不乐观

这使分析员不看好未来3个月（第四季）前景，有者认为，合顺可能会为油气业务提供拨备，而进一步冲击2016年全年业绩表现，预料全年净亏损可能达到1亿至2亿令吉之间。

惟分析员仍然认为，合顺在2017及2018财政年仍然是有利可图，惟净利幅度较低，所以净利预测也跟着下调。就拿丰隆研究为例，它预测合顺在2017及2018年的净利，将分别放缓至1亿1580万及3亿8470万令吉。马银行研究分析员则预测，其2016年全年净亏料达到2亿零900万令吉。

这里略为总结其旗下业务前景：

★合顺旗下的汽车销售在消费情绪持续低迷下，前景仍然充满挑战。

★重型设备业务则因采矿及伐木领域缺少活动而不容乐观。

★制造业和工程领域的需求也不乐观，惟出口到欧洲市场及原件生产商（OEM）制造销售料可提供一些支撑。合顺拓展至航空领域业务则较受看好，即它与劳斯莱斯的合约，向后者提供风扇机匣，预料为2018财政年的制造业务带来显著的贡献。

★油气业务方面，2016年第四季的NAGA-6和8的配置料有助一些反弹，不过，钻井市场持续疲弱，亏损可能进一步扩大，尚有待观察复苏程度。有者认为可在2017年下半年出现反弹，因预期有3台钻井机获得租用。

是不是可以买进，在2016年11月30日，其中8家证券研究对其业绩进行剖析时，它们给予合顺的目标价（未来12个月）是介于4令吉至5令吉30仙之间，而平均数为4令吉48仙。当时合顺的收市价为4令吉79仙。当时，总共有6家证券研究建议“沽售”评级，仅有2家推荐“守住”评级。

这里值得一提的是，2016年11月30日，艾芬黄氏证券给它的目标价为4令吉52仙，不过在一个月后，即是在2016年12月30日的最近报告中，它把合顺的目标价进一步下调至4令吉32仙（当时收市价已跌至4令吉57仙）。

上述是一些较新的资料供参考。
 

http://www.sinchew.com.my/node/1603556/%E5%90%88%E9%A1%BA%E8%82%A1%E4%BB%B7%E5%A4%A7%E8%B7%8C%EF%BC%8E%E5%89%8D%E6%99%AF%E5%A6%82%E4%BD%95%EF%BC%9F