新山读者德武问：

速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业产品组）最新业绩如何？听说它多元化至隐形眼镜业务，请问前景可好？

答：速柏玛第三季净利微扬0.4%，首9个月则跌36.2%至6190万令吉，主要是受营运开支走高和原料成本偏高影响，分析员普遍调低全年财测5%至24%，未来前景仍胥视加埔与双文丹厂房何时投产，一旦投产，预期接下来季度表现会更强。

达证券说，速柏玛的短至中期催化剂胥视加埔厂房扩展，和双文丹综合手套制造大厦竣工与投产，上述两大厂房各年增317亿与155亿个手套。

由于营运开支偏高，达证券调低今后三财政年财测24.0%、16.5%和8.8%，净利预测分别为8240万令吉、1亿零220万令吉和1亿1780万令吉。

基于上述厂房扩大产能未有新指引，加上业绩逊于预期，肯纳格研究下调2017与2018财政年净利26%与11%，另一原因是未来一年隐形眼镜业务有重大开销。

联昌研究预期该公司第四季表现更强，主要是手套销售在转嫁成本后逐步走高，总产能也将逐步改善，加埔厂房将全面加产

该公司延宕已久的第十与十一厂房，新添的6条新生产线将扩大产能，若有进一步透露，将是正面或重估催化剂。

另外，管理层披露，隐形眼镜业务在接近2年营运后，总盈利水平接近正面。

广告促销开拓更大市场

速柏玛把获利用于广告促销，以开拓更大市场，因此预料隐形眼镜业务近期贡献不显著，预测2018财政年下半年净利趋正面。

联昌调低2017至2019财政年每股盈利8.3%至15.3%，以反映营运开支因原料价走高。

达证券看好隐形眼镜业务的海外进展，除了已经获得美国、欧洲和巴西市场的认证，目前积极开拓日本市场。日本是全球第二大隐形眼镜市场，仅次于美国。

艾芬黄氏研究基于隐形眼镜业务高昂的起始亏损，调低2017至2019财政年净利5%至17%，由于缺乏透露，难获新业务财务表现。

艾毕斯研究也调低今后两财政年财测23.3%与28.9%。

MIDF研究说，未来将扩大资本开销用于撷取全球眼镜市占，加上手套新厂投产尚无期，因而调低2017与2018财政年财测11.2%与4%。

分析员主要是给予中和的评级，目标价介于1令吉76仙至2令吉11仙之间。

http://www.sinchew.com.my/node/1651747/%E9%80%9F%E6%9F%8F%E7%8E%9B%E5%89%8D%E6%99%AF%E7%AB%AF%E7%9C%8B2%E5%8E%82%E6%88%BF%E6%8A%95%E8%BF%90