2017年马币波动、通膨走高，造成生活费高涨，冲击消费情绪；2018年美、欧、日领导全球经济增长，国内则可能因油价走高打击内需，来临的大选，亦可能面临政经波动……。

且看银行、基建、建筑、产业、消费品与电讯业舵手，如何履险前进？

马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）
集团总裁兼首席执行员拿督阿都法立

积极追赶大势

2018年全球经济动力可望持续，一如2017年般以3.6%增长；美欧日在联储局渐进升息同步增长，美税改等刺激方案，可支撑美国增长周期，将是美史上第三长的增长周期。

我们也预期欧元区广泛增长，日本通货再膨胀（reflation），上述3大经济集团（G3）领导全球经济增长，有利区域经济，可带来出口复苏，并为内需带来溢出效应。

预测2018年大马增长5.3%，较2017年的5.8%略为放缓，由私人与公共投资驱动。此外，2018年财政预算案的刺激措施，以及第14届大选来临，大型基建与投资计划推展也将驱动成长。

2018年，预期大马出口增长4.9%、进口成长5.7%，较2017年的8.8%与11.0%稍缓，主要是2017年的高基础比较、原油价增长幅度慢、原棕油价下跌、马币兑美元走稳及半导体销售放缓使然。

马币兑美元走挺10%至4.08（2017年12月12日），动力有望持续。基于马币超卖贬值（合理价应为3.80），预期2018年杪马币可升至3.95，此外，预期2018年国行升息25基点也料推高马币。

然而全球风险犹在，预期各大中行利率正常化、收回刺激方案的步伐非同步进行，这可能促成全球金融市场“重新定价”，2017年股市蓬勃，惟回酬受压。

中国“去杠杆化”和去风险过程仍待观察，经济增长可能由“软着陆”演化至“硬着陆”。

2017年马来亚银行持续推出数码策略，强化数码以期成为区域数码银行，2017年所获成就包括：

●成为首家使用3种生物认证的银行（刷脸、声音与指纹认证）。

●首家对中国旅客推介支付宝的银行，在马有2000个商点。

●透过推介Maybank Sandbox，成为首家在东盟推介金融科技生态的银行。˙透过Maybank2U Pay，成为商家网上注册的首家国内银行。

●透过Secure2U，提供数码代币

预计2017年杪有超过10亿笔手机交易（透过M2U数码系统），交易值达220亿令吉。截至2017年10月，手机交易值按年增长95%。

我们积极强化集团领导队伍，将持续推展执行队伍轮值，以激发新思维和进一步增强活力。

本行连续4年，获全球品牌论坛选为2017年品牌，亦是唯一受认证的国内银行，并连续8年在银行、投资与保险组合，膺选2017年布特拉品牌奖。

大马最有价值品牌银行

本行当选大马最有价值品牌银行，并在全球500大银行品牌中，膺选首5家东盟银行品牌。具有AAA品牌评级，为国内最强银行品牌。

未来主要挑战，仍是过去数季面临的政治与经济波动。目前，商业与贷款增长有起色，基于原产品价格走高、区域贸易增长，市场情绪改善。

这一切持续对银行净息差（NIMS）形成压力，主要是银行资金成本走高。另一挑战是具前瞻的区域银行与金融机构加剧竞争，有控制、主导生态和根据客户行为模式更快速接近客户。同时，银行也要面对更严峻的资本需求和法规。

为使银行更具竞争力，本行更推进多元渠道数码能力，数码化已令银行转型，我们持续回应这种科技趋势，进而为客户建立超卓、与众不同体验，持续与金融科技公司探讨潜在合作、合伙与投资潜能。

马银行将专注驱动收益增长，透过消费与商业贷款，从基建主导计划、可负担房屋与中小企业获贷款增长。为保障赚益，将在低成本融资撷取更大市占。

将善用策略领域的领导地位，强化交叉销售和扩大收费收入流，并利用东盟优势深化关系，特别是扩展至该区之客户。同时，专注改善生产力，确保收入增长高于成长。

大马：专注于客户、中小企业零售和企业领导领域的不同契机。

新加坡：建立财富管理服务、扩展伊斯兰融资、深化交叉销售与扩展数码方案。

印尼：透过结构产品与电子渠道交易扩展收费收入，改善交叉销售，为高回酬净息差产品和高值的企业贷款激发赚益。

金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）
首席执行员 拿督林云琳

竞争优势扩大

2017年是金务大好景年，达致57亿令吉史上最高营收，进一步巩固在基建、产业发展与基建特许经营之领导地位。

这一年的7月17日，提早两周和按原本预算，成功移交国内首项捷运计划（双溪毛糯至加影线）；因而，获大马建筑发展局（CIDB）颁发“最佳计划”与“最佳创意”奖项表扬。

同时，在雪邦建两间自动化（机器人操作）IBS（组合建材）厂，首厂已全面运作，每年足以建3000单位住宅。第二间类似厂房坐落万津，预料2018年建成，年产足以搭建8000间组合住宅之材料。

尽管产业市场波动，金务大产业臂膀金务大置地，取得24亿令吉销售。其中一半来自海外计划的销售，并贡献三分之二盈利，这使到金务大5年来，成为The Edge-PEPS唯一赢取“创造价值卓越奖”的发展商。

迈入2018年，金务大在供应链上具强劲国内网络，可造福国内供应商与二手承包商，加上可靠交付铁轨计划之良好纪录，促使金务大在竞标全国基建计划具优势。

在产业发展方面，具竞争力交付创意的大蓝图，将让巴生河流域与越南城镇发展计划，能够迎合广大购屋者之需求；这是其总体未发展总值550亿令吉计划的一部份。

至于营运环境，国内出台很多大型计划，承包商普遍的忧虑，是供应链来年吃紧，这需谨慎管理。

金务大受到海外产业火红销售激励，这些在越南、新加坡、墨尔本的良好销售，预期在这个财政年持续；同时，对未来两年每年替补60亿至80亿令吉工程订单感到乐观，截至12月订单达78亿令吉。

捷运三线与东海岸衔接铁道即将揭标，一些报道指这类计划将颁发予海外庞大资金。尽管海外资金在运作上可克服供应链压力，基于这可能牺牲本土化之利益，政府有需要谨慎评估，作正确决策。

尽管并不积极寻求并购，不过一旦有机会亦将加以探讨。

金务大目前专注捷运二线（MRT2，双溪毛糯─沙登─布城）的地下工程，预期2022年完工。将继续寻求大型计划的工程契机，在地下工程有专精，且熟悉大吉隆坡区的地质状况，又是该计划的计划履行伙伴（PDP）。近期，更与马资源（MRCB,1651,主板产业组）合伙，以竞标隆新高铁PDP。

MMC机构（MMCCORP,2194,主板贸服组）
首席执行员拿督斯里仄卡立

持续并购壮大

2017年第三季，MMC机构营业额增长18.8%至10亿6000万令吉，首9个月营业额则是增长5.4%至29亿3000万令吉。

港口和物流业务之丹绒柏勒巴斯港口（PTP），成为东南亚首家拥有最高船向岸边货柜起重机的港口。在数项装修与资产收购活动下，预期PTP可创造新颖而全面动能港口，服务大型货轮需求。

柔佛港口6月间与国油达致交易，以营运、管理边佳兰综合大厦的固体产品码头，北港最近完成建第八码头，可容纳17公尺深和400公尺长货轮。同时，预计2018年运抵的Super Post-Panamax起重机，势将增强货柜处理能力34万个，预期到了2019年货柜处理能力可达620万个。槟城港口纳入MMC机构麾下，势可加强港口与物流业务。

工程与建筑业总订单强稳，如捷运二线、泛婆罗洲沙巴大道、冷岳中央排污处理和污水输送系统等。

我们拟定计划投资上述资产，以撷取未来增长；港口与物流将继续在北马扩展，辅佐MMC机构在马六甲海峡的扩张。目前，正为接管槟城港口作最后布署，预期为集团未来盈利作积极贡献。

尽管法规严谨、营运受高商品价格起落干扰，能源与公用设施业务仍对集团正面贡献，马拉科夫（M A L A K O F，5264，主板贸服组）与大马气体（GASMSIA,5209,主板贸服组），将继续获取新业务，同时削减非核心成本，以保持市场竞争力。

工程与建筑业务料可让盈利保持，核心的捷运一线计划、冷岳二水务厂与冷岳中央排污系统计划，以及泛婆罗洲沙巴大道的计划履行伙伴地位，将有助稳住盈利。我们希望从努力中获取成果，以崛起为马最佳公用设施与基建公司。

作为大马首屈一指公用设施与基建公司，MMC机构持续力争盈利增长，2018年料保持动力。预期我国受持续贸易活动与增长驱动，这将为北港、柔佛港口与槟城港口之港口物流业务创造更多机运。

紧随捷运一线（双溪毛糯─加影）于2017年7月竣工，工程与建筑业务将参与更多基建发展计划以支援国家之增长，预期2018年将是令MMC机构鼓舞之一年，将有更多创造价值之活动，预期带来实效。

政府在预算案中继续挹注支援基建计划，预期为国内商业提供更多契机，透过更良好基建打造美好未来。2018年，我们将持续探讨并购契机，进而强化集团盈利。

海尼根（HEIM,3255,主板消费品组）
董事经理汉斯

放眼酿酒一哥

2017财政年伊始，基于首半年消费情绪受经济起落牵制，公司采取凌厉商业执行措施和管控成本，第三季业绩回勇。

第三季业绩改善，亦是基于2016年第三季，刚从2016年7月的调整价格，冲击销量增长。

因此，在这个财政年，专注于创新并透过推展主流水果酒的Apple Fox果酒，获市场垂注。这项在双威酒厂投资生产Strongbow Apple Ciders与Apple Fox结硕果，并在第三季业绩反映。

黑啤方面推展含咖啡、姜与柠檬草香味之Guinness Bright。这是大马海尼根与都柏林Open Gate酿酒厂合作推出之产品。海尼根亦为低酒精至无酒精含量饮者做好准备，推出了零酒精Tiger Radler迎合需求。

公司亦与喜力全球采购在供应链增强成本效益与整合程序，带来更大成本节省。因此，尽管2017财政年起步稍缓，第三季已积极上扬，预期为2017财政年划上美丽句点。

国内税方面，大马是继挪威、新加坡之后，对啤酒实施高国内税的国家，这导致私酒猖獗，生活费高涨后令消费者转向私酒。

公司建议政府与关税局严打私酒，再提高国内税势使合法酒与私酒价差扩大，将阻挠打击私酒之努力。

啤酒比烈酒征税更高

再者，目前的税率亦对啤酒不公平，啤酒含酒精度不高，但却比烈酒征税更高，将与政府继续沟通以获更大谅解。

大马海尼根的愿景是成为大马期许品牌的领导酿酒商，领导地位也显现在财务表现，让团队成员成长和保护地球，透过全球酝酿美好世界策略，全力以赴达致2020年永续目标。

组合品牌获奖无数

我们对获奖无数的组合品牌自豪，将持续投资以进取与全球宣传运动触发消费群的灵感。消费型态不断演化，大马海尼根将不断推出商业策略，何时何地献出最佳啤酒。

在成本效益方面，将继续仰赖全球规模，以在所有价值链中达致节省。

总体而言，尽管外围环境挑战持续，我们保持谨慎乐观，生活费提高、大选年的政经波动，料会冲击低于乐观门槛的消费情绪。

我们将持续就私酒与国内税高于烈酒问题与政府接触，若私酒问题有效解决，将形成双赢局面，政府也可获取更多税收。

海尼根将于2018年持续教育消费者，以温和中庸负责态度享受啤酒美味，唯有做正确的事，才能在价值链中的各利益相关者创造持续价值。

数码网络（DIGI,6947,主板基建计划组）
首席财务员纳库赛尔格（Nakul Sehgal）

数据推动成长

2017年电讯业竞争剧烈，后付与互联网以双位数增长；以数码服务和内容包装的新计划广泛推展，加速数据的采纳，此趋势料持续至2018年。

预料数据目前至2018年，将持续成为业务成长主要驱动力，新的商业模式将让营运者2018年提供新服务与新方案。

这个以数据为中心的服务，预计深切仰赖网络基建。基于网络扩张时更为蓬勃与安全，因此分享频谱将更为重要，进而支援大马人即时要求衔接与串流的增长胃纳。

2017年7月1日启动900Mhz频谱，不仅让营运者改善网络素质，提供可靠、密集和广泛覆蓋，使到物联网（IoT）、金融科技等的推介更顺畅。电讯业迈向正确方向，尽管竞争激烈，有关竞争将更合理化。

http://www.sinchew.com.my/node/1715252/告别17喜迎18（系列六）‧2018年ceo展望‧履险前进