安小姐问：国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品组）最新业绩如何？我在8令吉水平买进，还可以持有吗？照看油价已经回升，该公司应该更有利可图才是，为甚么还一直处于这个水平？

答：国油化学第四季及全年业绩表现超乎预期，业务展望也继续获得油价上涨的提振，分析员纷纷调高盈利预测。

该公司2017财政年净利增加42.5%，至42亿令吉，比市场预期高5%，主要归功于原料和售价差距扩增和销量提升。

联昌研究指出，该公司的肥料营运盈利赚幅增至43%，是盈利走高的主要原因。

该行认为，随原油和高密度聚乙烯（HDPE）价格上扬，该公司烯烃赚幅有望改善，相信将进一步提振其业绩表现，足可抵销使用率降低的影响，决定调高2018和2019财政年每股盈利预测1.76%和2.38%。

兴业研究表示，周边国家需求逐步回升，预期该公司产品价格可保持强劲，加上产品销售有望增加，促使该行调高2018和2019财政年营业额预测12.2%和11.7%。

国家石油（Petronas）主导的石油提炼及石化综合发展计划（RAPID）获得沙地阿美（Saudi Aramco）注资，意味国油化学的资本开销降低，因此兴业研究不排除增派股息的可能，认为这是一大潜在利多。相较之下，肯纳格研究的看法更为保守。在第四季业绩发布后，该行鉴于税率保持13至16%，而上修2018财政年盈利预测4%，惟考虑到RAPID项目折旧开销，该行估计2019财政年盈利只会微扬0.2%。

国际油价风险犹存

不过，该行认为，国际油价今年风险犹存，而且国油化学3个月内股价上扬10%，上涨空间有限，决定在调高目标价的同时，调低股票评级。

分析员给予买进和符合大市评级，目标价差距大，最低8令吉40仙，最高则达11令吉18仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1735331/国油化学业绩超预