读者Hong问：

杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板基建计划组）的前景如何？股值是多少？是否值得投资？

答：谈及杨忠礼电力的前景，在今年2月23日宣布第二季业绩，对旗下业务前景指出，该公司持有80%股权的印尼爪哇发电厂尚落在发展阶段、而持有45%股权的约旦阿达拉发电厂则料在2020年中投产。该公司在新加坡也有发电厂。

国内杨忠礼发电厂有限公司的585兆瓦巴卡发电厂则在2021年6月30日到期。它在英国拥有韦塞克斯水务公司，以及国内的流动宽频电讯公司等，对未来前景没有太多新的着墨。相信是没有太多新计划。

股值多少及是否值得投资，丰隆研究及大马研究于3月20日报告值得参考。

发电站延长购电合约生效
YES电讯客户有增无减

当时丰隆研究指出，杨忠礼电力的盈利表现已经在2017年6月为止财政年见底，预料将在2018财政年出现反弹，主要是旗下巴卡发电站于2017年9月延长购电合约开始生效，以及旗下-YES电讯的客户群有增无减，预料有望转亏为盈。

该行表示，杨忠礼电力的长期成长，将于2020年中开始投产的约旦阿达拉发电厂，以及尚在发展阶段的印尼爪哇发电厂所推动。

丰隆给予合理目标价为1令吉45仙（综合估值10%折价计），保持“买进”评级。

大马证券研究则表示，若以综合估值计算，该行把杨忠礼电力的合理价定在1令吉38仙，或等于其2019财政年预测本益比27.6倍，维持“持有”评级。该行看好其可靠的营运执行能力，不过，中期缺乏具吸引力的成长推动力，料将限制其扬升空间。

MIDF研究也于3月杪对杨忠礼电力给予简评，表示公司的主要催化因素，首推印尼的丹绒惹迪发电厂、整合新加坡业务、为新加坡供电的天然气合约即将届满，和潜在合作伙伴使亏损的手机宽频业务尽快达到收支平衡等。该行给予的合理目标价为1令吉48仙，并给予“买进”建议。

http://www.sinchew.com.my/node/1751189/杨忠礼电力盈利有望反弹