全球股市10月剧烈震荡，但有些高股息个股在市场震荡整理之际，显得相当“耐震”，回顾最近3个月高息股的跌幅，只有大盘的三分之一；进一步拉长线观察，近5年高息股年化波动度，也低于大盘。

摩根环球股息基金产品经理张瑜伦指出，过去3个月震荡加剧之际，包括全球股市美股与欧股等3地股市大盘跌幅介于6至8%，但高息股股票同期间仅回档2%左右，显示在股息收益伞保护下，高息股在行情波动时刻较一般股票耐震。

提供较佳的下档保护

张瑜伦认为，高股息跌幅相对较轻，关键在于高股息优势能提供较佳的下档保护，因此长线波动度也比一般股票来得低。观察过去3年全球和欧美股价指数年化波动度，高息股波动度介于8至9%，明显低于大盘同期间动辄逾10%的水准。

以股息率来看，MSCI全球高息股指数的股利率为3.9%，明显高出MSCI全球股票指数的2.3%。若从价值面来看，目前MSCI全球高息股指数本益比仅15.1倍，大幅低于MSCI全球股票指数的18.7倍，显示高股息可做为稳健参与全球市场参与市场涨升机会的垫脚石。

根据最新经理人调查显示，未来12个月看好高息股股票表现的比重从上个月的18%，大幅跳升至31%，也是2016年9月以来最高。

http://www.sinchew.com.my/node/1811788/市场动荡．高息股耐震