过去数月，马股历经沉重卖压，以致目前投资者虽流连场外观望，富时综指也稳守1690点，不少小资本股估值依然廉宜。

根据表一，很容易就会发现，自2014年8月高峰以来，富时综指只是下滑大约11%，从1894点降至1690点，富时小资本指数却已重挫36%，由19334点败退到目前的12300点。

富时小资本指数的成份股是由富时综指和70大指数之外，马股98%的顶尖公司所组成。

许多投资者不明白的是，若以富时综指作准，富时小资本指数至今已跌破1500点。图一显示，富时小资本指数从2011年9月的9900低点，一路攀上2014年8月的19400高点，短短3年就翻了接近一倍。2014年8月到2018年12月，富时小资本指数则掉头猛挫了43%，跌到11000点。

如果我们比较过去几年的富时综指和富时小资本指数，包括2011年9月的1300点和9900点，以及2015年9月的1500点和13000点，以富时小资本指数目前来到12300点而言，富时综指理应是1300至1500点，而不是目前的1690点。因此，我们认为，许多小资本股的股价甚至比富时综指之前跌到1500点时更低。

今年将是小资本股“好年份”

即使只是简单筛选，我们也会注意到，有不少小资本股的估值都非常低廉，除了低本益比和高周息率，一些小资本股的股价也低过市账率。

总的来说，我们认为，今年将是小资本股的“好年份”！