（吉隆坡5日讯）尽管大马1月陷入通缩，但国家银行今日仍维持3.25%隔夜政策利率（OPR）不变，符合市场预期。

国行货币政策委员会发文告表示，当前利率水平的货币适中度与其政策立场一致，货币政策委员会将继续观察和评估来权衡环绕国内经济增长和通膨展望的风险。

国行指出，全球成长动力正出现缓和迹象，大部份主要先进和新兴经济体成长放缓。展望未来，悬而未决的贸易紧张课题依然为主要风险来源，影响全球贸易和投资活动。全球金融情势更为收紧及政治和政策不明朗因素升高，可能导致金融市场调整，进一步打击整体展望。

大马经济成长在2018年放缓至4.7%，国行认为，展望未来，在私人领域开销的持续支持下，2019年经济预料可保持成长。

就业市场稳定及关键领域的资本开销，将继续推动家庭和资本支出。

“外围需求预料将放缓，和全球成长动力缓和的走势一致。大马经济基本上可保持稳健成长步伐，但贸易紧张关系带来的下跌风险浮现、全球和国内不明朗因素升高，以及商品相关领域持续疲软，都可能抑制成长。”

通膨率方面，全球油价降低，令运输费下跌7.8%，导致2019年1月通膨率萎缩0.7%。但核心通膨企稳于1.5%，反映了需求仍持续。

今年通膨率料趋稳

国行说：“短期内通膨率预料将保持在低水平，因受政策措施影响，这包括国内燃油零售价的顶价降低直至2019年中，以及消费税政策改变对通膨带来冲击。”

国行预期，2019年平均通膨率预料大致趋稳，总体通膨走势仍取决于全球油价表现，基本通膨预料可保持，因经济活动稳健扩张和未见强劲的需求压力。

倾向鸽派分析：今年或减息

由于通货紧缩和预期经济放缓，经济学家认为，国家银行的货币政策将逐渐倾向鸽派。

德意志银行和野村控股的分析员预测，国行将在2019年减息。

《彭博社》报道，东南亚各国的通货紧缩情况正在加剧，大马中行正面对必须放宽货币政策的压力。

国行在2018年1月升息，成为本区域首个紧缩货币政策的国家，之后便一直保持利率在3.25%水平。

新加坡资本经济公司的经济学家艾力斯贺默表示，“我们不认为通缩是国行放宽货币政策的主要动力，在过往国行倾向于忽视通膨的短期波动。”

“但缺乏任何显著的价格上涨压力，肯定让国行有减息的空间。”

由于汽油售价降低，令1月消费价格指数萎缩0.7%，这是大马自2009年以来首度出现通缩。

今年4.9%成长恐难达标经济学家对大马今年的经济成长不感乐观，并怀疑今年经济将无法达到官方预测的4.9%成长目标。

《彭博社》上个月对34位经济学家的调查显示，预料今年经济仅成长4.5%，低于去年的4.7%成长率。

大马制造和出口成长仍企稳，但由于全球需求疲软和贸易紧张持续，最新的制造业采购经理调查显示前景黯淡。

德意志银行驻新加坡经济学家瓦林德星表示，大马经济成长已放缓，近期的指标显示动力进一步疲软。政府财政依然紧缩，私人消费和投资正减缓，目前唯一可动用的振兴措施就是货币政策。

他预期国行将在今年下半年减息。