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马股末季交投料减23.7% 贷款冻结届满散户淡出

Tan KW
Publish date: Wed, 28 Oct 2020, 06:08 PM

 

 

(吉隆坡28日讯)在散户“推波助澜”之下,马股日均成交值第三季冲上史上最高的57亿令吉,随着散户在贷款冻结措施届满后淡出,分析员估计第四季日均交投将按季缩减23.7%至44亿令吉左右。

联昌研究指出,2020年马股日均成交值料达41亿令吉,明年则进一步下滑到41亿令吉,按年减少12.7%。

该行说,今年首9个月,股市日均成交值按年跃升101.8%至40亿令吉,主要是散户和国内机构的日均成交值分别大涨208.6%和104.6%,相较之下,外资的日均成交值仅按年提高12.3%。

该行补充,尽管马股市值截至9月底按年下跌2.1%至1.64兆令吉,但归功于今年首9个月股票流通率由去年同期的28%大幅提高到62%,是促使股市日均成交值不跌反涨的主要原因。

第三季股票流通率从去年同期的27%大幅提高到85%,推动日均成交值按年飙高207.8%至57亿令吉。

大马投行指出,今年首9个月马股日均成交值猛增至40亿令吉,较前期的20亿令吉倍增。同时有效结算收费率创下2.57%的纪录新高,较前期为2.45%。

“这主要是零售散户市场参与率大增支持,即从前期的4亿7600万令吉增加15亿令吉。至于外资每日平均交易值则为6亿8300万令吉。”

该行指出,首9个月的散户参与率走高至37.0%,高于去年同期的25.0%,同期机构投资者的参与率则下跌至63.0%。

外资则持续从马股撤资,今年7至9月的撤资额分别为26亿令吉、15亿令吉及20亿令吉。第三季外资外流达60亿令吉,较第二季为87亿令吉。首9个月净流出为223亿令吉。

交易所评级不变
估值全面反映

第三季股市交投价量齐升,推动大马交易所(BURSA,1818,主板金融服务组)2020财政年第三季及首9个月净利飙升,超越市场预测,分析员调高未来两年净利预测之余,碍于目前估值已全面反映,加上第四季马股每日平均交易值料将见顶回落,从而维持其评级。

交易所面对套利卖压,周三股价下跌17仙,收报8令吉35仙,有500万9800股易手。

联昌研究指出,大马交易所2020财政年首9个月净利超越该行及市场预测,即等于全年预测的84%,比一般市场全年预测的88%,主要是散户投资者踊跃进场,推高马股每日平均交易值走高至40亿令吉的利好支撑。

联昌表示,预料大马交易所2020财政年第四季按年计的净利将下跌32.1%至8280万令吉,因马股每日平均交易值将回落,特别是政府实施的6个月暂缓贷款供款措施已经于9月杪到期,从而将吸走马股部份游资,惟第四季按年净利仍可达81.6%强劲升幅。

该行认为,大马交易所的估值已经全面反映在目前股价里,特别是预料2020财政年第四季按季股市的平均每日交易值将回落。

财测上调

联昌指出,随着大马交易所交出比预测强劲的首9个月盈利表现,该行将2020至2022财政年的每股净利预测上调9至30%,以反映马股每日平均交易值的假设增加11%至43%,合理价9令吉18仙等于其预测本益比31.7倍,或等于其5年平均的2个标准差以上水平。

大马投行研究将大马交易所的合理价格上调至9令吉50仙(较之前为9令吉30仙),等于2021财政年预测本益比的28倍。并随着调高马股每日平均交易值假设,以及调整其成本对收入比例预测,该行将其2020至2022年的净利预测,分别上调18.5%、5.1%及4.2%。

大马投行指出,大马交易所2020财政年第三季按季净利猛增41.4%至1亿2200万令吉。因较高证券交易营收支持,即每日平均交易值攀升至57亿令吉,比较前期则仅为38亿令吉。按季的衍生产品交易营收则保持平稳。

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2367169.html

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