柔佛读者温小姐问，我持有一些东南物流（TNLOGIS,8397,主板交通物流组）的股票，该公司最近宣布以1亿3640万令吉在柔佛的土地收购计划对该公司好吗？股票评级如何？谢谢。

答：大马从事物流业的公司，包括东南物流在内，被视为大马行管令下的少数受惠公司。

东南物流在8月初宣布以1亿零890万令吉和2750万令吉现金，向士乃机场私人有限公司收购新山士乃机场城自由商业区内两块土地，面积为各为50英亩和12.6英亩，该公司透露收购空地的主要目的是用来扩大货仓仓储规模，以满足物流和货仓部门不断增长的需求。

分析员相当进好这项收购，并预料这或会为东南物流带来突飞猛进的成长。

根据该公司文告表示，公司计划在完成收购后，将耗资2亿令吉在该土地兴建新仓库，建筑面积为110万平方呎，并预期随著新货仓建成，集团的总仓储容量在2023年将增加18%到730万平方呎。

该公司表示，一完成收购就立刻向有关当局提呈申请，启动这项发展。

达证券对于东南物流的这项土地收购给予正面的评价，因为当前对货仓空间的需求若渴，这主要是因为大马和区域部份地区为了抗疫落实的行动管制和封锁，对供应链造成干扰所致。从东南物流的近3季的业绩看出来，该公司的物流和货仓业务盈利大有成长，反映行动管制对于货仓业务是一大助力。

该公司从截至2020年9月止的2021财政年第二季开始，物流和货仓业的盈利成长显著，第二季税前盈利成长123%至1433万令吉；截至2020年12月止2021财政年第三季，物流货仓业录得1341万令吉税前盈利，按年大涨212%，截至2021年3月止第四季，物流和货仓盈利成长34%至1644万令吉。截至2021年3月止全年，来自物流和货仓业的税前盈利为4702万令吉，成长49%。

该公司2021财政年全年净利暴涨1587%至1161万令吉，物流和货仓业居功最大。

至于收购对该公司的盈利和负债影响，达证券分析显示，该公司2023财政年的盈利会跌20.5%，负债会升至1.37倍，2024财政年的盈利会增23.1%，净负债1.26倍，这是假设该公司的收购和发展成本，90%以贷款融资，以及新货仓可在2024财政年启用，储存占用率为90%。

达证券在收购完成前维持2022至2024财政年净利预测，分别为2400万令吉、4690万令吉和5080万令吉，相当看好业绩成长表现。由于预测该公司未来3年的盈利成长强劲，达证券维持东南物流“买进”评级，合理价上调42.5%至每股1令吉22仙。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身投资条件与情况及向证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20211004/东南购地建货仓受看好/