（吉隆坡7日讯）全球原产品涨潮持续，原棕油价格近期不断创新高，原油价格也突破80美元，分析员认为原产品价格高涨是双面刃，将影响企业成本，建议转战原产品领域，以抵销利润受显著压缩的风险。

金属综合指数10年高位
原棕油也创新高

BIMB研究表示，过去几个月，铜、锌和镍等工业金属的综合指数升至10年高位，而原棕油价格也升至历来最高。国际能源署（IEA）的数据显示，全球对煤炭的需求已超越冠病疫情之前。原产品价格（主要是石油）走强，已经导致标普GSCI商品指数升至2014年以来的最高。

表现落后其他商品的石油，近期也升破每桶80美元。一些专家预测，石油需求将在明年反弹至1亿桶以上的疫情前水平。

原油价在油盟+不再额外增产以应升高需求，昨日推动布兰特原油涨至82美元，今日在套利下回退，但仍在80美元以上。

BIMB研究表示，原产品价格急速走高，对股市是双面刃，企业盈利在接下来季度将面对逆风。

“今年以来，生产者成本和消费者价格呈现大幅背离，显示一些领域的赚幅可能面对压力。”

该行所分析的一些公司，已经面对成本大增（高原料成本和员工成本等等），包括供应链中断的冲击，这包括种植、工业和电子制造服务商（EMS）。

尽管国际货币基金组织（IMF）调高全球经济增长，从较早前的4.4%调高至4.9%，企业利润面临压力终究难免，BIMB研究认为转战原产品可抵销利润受压风险。

原产品价格持稳，全球原油需求随经济回温而走高，8月美国原油设施受恶劣天气干扰冲击产量；原棕油价格持稳于每公吨4000令吉以上。

该行继续看好油气股和种植股，认为它们是全球经济重新开放的主要受惠者，需求将大幅升高。

该行看好的油气股包括大红花石油（HIBISCS,5199,主板能源组），该公司在大马与欧洲拥有资产，业绩向好，并已开始派息。

马股末季料温吞

马股9月由于大资本股面对外围风险而导致综指跌4%，BIMB研究预期第四季马股走势料不愠不火。

该行认为，综指表现可能继续令人失望，因为迈向年杪，大资本股可能继续面对来自本地投资机构的卖压。

该行预期综指成份股总盈利在2021年暴涨71.2%（2020年低基数效应），以及2022年只增长5%。

因此，该行将综指目标从1700点调低至1650点，平均本益比16.5倍。

该行表示，外资近期进场买入马股，但购股程度仍难令人增进信心，外资过去2年陆续沽售马股，目前沽售额已不那么显著；而在亚洲其他股市，早前外资纷纷涌进。

8月间，马股净流入10亿令吉，9月有7亿4000万令吉外资涌进，外资是否会继续流入仍然言之过早，因为2022年马股企业盈利成长料放缓。

该行认为，投资者可能青睐表现落后大市的股项，包括建筑、建材、油气、种植，乃至消费导向的胶手套股。

若第12大马计划基建相关工程，明年传出动工的迹象，也有投资者会调整策略转战基建股。

该行预期，小资本股表现超越大市，一些因涉科技与工业产品生产，而在疫情期间更看俏。

该行预期半导体从需求与科技尖端化增长可持续，益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）、MYEG服务（MYEG,0138,主板科技组）可逢低买进，周息率超越领域平均的3%。

今年迄今马股表现落后区域同侪，截至10月1日富时综指跌6.3%，其中富时全股挫4.6%、中资本股挫1.8%，清真股跌11.9%、FBM4Good指数股跌4.8%，而小资本股则涨3.1%。

区域的新加坡富时海峡时报指数起7.3%、泰国涨10.8%、印尼雅加达综指起4.2%、韩股起5.1%、亚洲MSCI指数（日本除外）挫5.7%、MSCI新兴市场指数滑3.5%，而标普500指数起16%。

https://www.sinchew.com.my/20211007/双油涨潮成双面刃-企业盈利承压/