柔佛的读者林先生问，目前经济被疫情所疫情期间马拉科夫成“避风港”伤，企业充满不确定性，我想找到比较安全的公司来投资，电力公司一般被认为相对抗跌，我想知道马拉科夫（MALAKOF,5264,主板公用事业组）最新业绩表现如何？谢谢。

答：马拉科夫最新公布的第二季和半年业绩，表现超越市场预期；该公司主要业务电力和废料处理因为有长期合约保障，盈利的确比较稳定和安全。

第二季和半年业绩超预期

该公司截至2021年6月30日止第二季净利按年成长12.2%至1亿1773万4000令吉，不过半年净利下跌8.22%至1亿7817万8000令吉；无论如何，有关表现还是超越市场预期，归功于折旧比预期低，以及旗下废料理业务自然花乐（Alam Flora）的表现比预期强劲。

该公司次季营业额按年上扬5.2%至15亿8443万9000令吉；半年营业额则按年跌10.5%至29亿3561万6000令吉。

比较今年首季表现，该公司第二季的净利强涨80.59%，主要是因为煤价走高导致煤业赚幅扩大、自然花乐盈利按季增长45%、外国联号公司Al-Hidd IWPP的贡献增加和折旧成本下跌所致。

至于半年的盈利下跌，归因于西嘉能源公司的贡献减少，主要是西嘉能源的调度因素下跌、折旧成本增加和营运维修成本上扬。利息收入下跌也是原因之一。

不过在还债后融资成本下跌和自然花乐贡献抵销部份冲击。

马拉科夫宣布派发每股3.1仙股息，根据达证券表示，这低于预期。达证券维持马拉科夫全年和2022财政年3亿零360万令吉和3亿2920万令吉的净利预期。

达证券认为，基于冠病疫情持续在全球延烧，全球复苏时间仍是遥远的目标，因此，在这期间，等待经济复苏的投资者或许可以把目光放在马拉科夫，因为该公司在疫情期间是“安全避风港”。该公司的发电业务和废料业务的盈利受保障，因为有电力购买协议和特许经营权带来的收入保证。

对于前景，该公司也相当乐观，估计本财政年可交付出令人满意的成绩单。

该公司董事部指出，大马经济在复苏中，虽然国家银行在考虑疫情情况下，下调全年经济成长至3到4%，但在疫苗接种计划进展中，许多经济领域和商业已经逐步重开，商业情绪也有提高，预料下半年的经济会改善，并在2022年加速复苏。

作为基建公用事业服务供应商，公司从事必需服务，将在这个充满挑战的时期，继续专注于提高发电厂和废料管理业务的营业效率，并实施成本节约措施。

该公司在再生能源也有显著进展，和多家企业签署太阳能电力购买协议，预料有助于该公司的盈利表现。

达证券维持马拉科夫“买进”建议，保持每股1令吉零4仙的目标价不变。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20211018/疫情期间-马拉科夫成避风港/