（吉隆坡8日讯）随着近期4大利好消息出炉，产业市场前景转佳，产业股今年首个月更开始追赶过去几年落后大市的进度，分析员基于整体领域估值诱人，将投资评级从“中和”调高至“增持”。

丰隆研究分析员在报告指出，近来包括国家银行1月暂缓继续升息、政府加速及放宽外劳审批申请、中国重开边界、马币兑美元走强等利好，使得产业领域前景有所改善，而产业指数也得以在新一年取得好开始。

“产业指数今年以来升高7.3%，跑赢年初至今走势平平的富时综合指数（今年来微跌0.3%）；反观2022年，产业指数表现落后大市，全年探低8.9%，而综指则跌4.6%。”

该行认为，在几个最新进展中，最为显著应是国行1月19日暂缓继续升息的决定。

“诚如我们去年9月报告提及，鉴于隔夜政策利率（OPR）过往都在3至3.25%区间游走，投资者及购屋者后疫情时代已准备好迎接国行利率上升周期，故在考量购屋时并不会将低息纳入预期，因此这次冻结升息影响重大，预示我国升息步伐及力度将有所缓和，且最终利率料持低在3%，而非早前预期的3.25%。”

低利率带动购屋需求

分析员解释，若最终利率挂在3%低水平，则有助带动整体购屋需求，自然也能带动对利率走向更为敏感的可负担及中价产业销售，比如马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）、金群利（MATRIX,5236,主板产业组）和侨丰控股（OSK,5053,主板产业组）。

国行暂停升息
高债务发展商喘息

“另一方面，国行暂停升息也能让有较高马币计价债务的发展商，稍微有点喘息空间，诸如实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）截至去年9月30日净负债为1.01倍。”

此外，内政部上月初宣布，政府决定为5个主要的关键领域，如制造业、建筑、种植、农业及餐饮业短期放宽聘请外劳的条件，让雇主根据需求和能力聘请外劳，且可在3天内获得批准。

丰隆研究相信，政府加速外劳聘请将能活络国内各领域发展，尤其我国在疫情后一直面对外劳短缺的挑战。

“对于有大笔未入账销售的发展商而言，随着外劳回归加速工程进度及净利入账，我们或能看到这些发展商净利表现今年得以走高，而拥有大笔未入账销售的发展商有UEM阳光（UEMS,5148,主板产业组）、马星集团、森产业（SIMEPROP,5288,主板产业组）和金群利，覆盖率分别约1.86倍、1.71倍、1.69倍及1.52倍。”

该行是以未入账销售除以该发展商上一个财政年的产业发展营业额，计算覆盖率。

“除了国行暂缓升息及政府放宽外劳聘请程序，中国也打出放宽疫情管制并在1月8日重开边界这张‘变数牌’（Wild Card），料可纾缓当地产业市场的困局，且近来也立志助首购族买房，包括放宽房贷利率及降低还款，在这个情况下，我们看好IOI产业（IOIPG,5249,主板产业组）可抓住这波利好。

各州门槛不同
中国买家购兴或受限

中国边界重开或能重燃中国买家对我国产业的购兴，不过分析员相信这仅能惠及高档产业发展商，因每个州属都有不同外国买家的最低门槛价，比如外国买家若欲在吉隆坡置产，只能购买100万令吉及以上的房产。

“除了外国买家最低购屋门槛限制，马币近来走强也会让本地产业价格更贵，故中国买家购兴或受限。”

马币兑美元在短短几个月大反转，从去年11月4日的4.75水平，来到上周五（3日）的4.26水平。凡事有两面，丰隆研究指出，去年马币处于弱势时，外资大举从本地股市转投美元怀抱，而随着这波反转，外资潜在回流本地市场，表现一直落后大市的本地产业市场或也能受惠于这波外资回流。

“马币走强，无形中也使得用以生产钢条及洋灰的进口碳原料价格相对便宜。”

该行披露，随着产业市场前景改善，但整体估值仍比5年中值低0.49个标准差，因此调高领域评级至“增持”，首选为双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）、侨丰控股及IOI产业。

“鉴于我国经济今年料仅能增长4至5%的预估，料无法显著提振整个领域的需求，但不代表整体需求就会萎靡，其他也有助带动需求的利好有巴生河流域可负担及中价产业及郊区有地城镇项目，这两个产业种类料能因中产阶级增加而受惠。”

https://www.sinchew.com.my/20230208/产业股前景可期-4大利好-估值诱人/