高產尼品(KOSSAN,7153,主板工業產品組)旗下的特級保護手套銷售因為伊波拉病毒蔓延而增加,高風險手套賺利高,加上3家新廠將在明年中全面生產和膠價成本下跌,使該公司的前景備受看好。
3新廠投產加強產能
馬銀行研究認為,首座在今年8月投產的新廠房每年產能15億只手套,分別在11月和明年1月投產的另2座廠房產能達37億只手套,這3家新廠將是高產尼品2015年主要的盈利推動。
馬銀行研究說,該公司在今年8月首個工廠已經運營,每年可生產 15 億只丁腈手套,預料第三季營收可增加最多至5%;在明年中,3家新廠可以全面投產,產能會增加 38%至 220億 只,2016 年會再增長 50 億產能,推動產能進一步增加 23%至 270億 只,丁腈和膠手套比率為80:20。
高效能新廠房改善賺幅
高效能的新廠房可改善賺幅,讓該公司的丁腈(Nitrile)手套更具備優勢.
馬銀行表示,基於競爭,保守預計該公司在2015及2016財政年產能分別提高18及15%,而營收分別增加17及14%。該公司管理層有信心現有的客戶將會吸納新產能的手套。
該公司最近才獲得一名新大客戶,訂單高達現有總產能160億只手套的 9%。
高產尼品的醫療手套訂單穩定,並開始生產高風險手套(high-risk glove),以應付美國及歐洲對伊波拉事件防護的需要。
一般醫療手套重量只有3.5公克,而高風險手套重量為8公克,後者價格比前者高上三倍以上。不過,高風險手套佔公司業務5%以下的營收,影響不大。
馬銀行研究表示,該公司的醫療手套訂單穩定,並開始生產高風險手套,以應付美國及歐洲對伊波拉事件需要。
馬銀行補充,乳膠及丁二烯橡膠(NBR)價格已分別下跌22及10%,有助於減輕公司成本。
該公司預計11月19日公佈第三季業績,應比同期業績佳。該公司次季淨利為3千500萬令吉,首半年淨利為7千100萬令吉。
綜合以上述分析後,馬銀行維持高產尼品原有目標價 5 令吉不變,本益比為17倍,給予“買進”評級。
http://biz.sinchew.com.my/node/104588?tid=18#ixzz3Hp6p3ccR
01 Nov 2014
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