大马出口于今年2月及3月，连续两个月下跌后，于4月微幅增长约1%，接着再于5月按年增长2.5%。

尽管止跌回升，出口增长依然疲弱，今年首5个月累计按年增幅低于1%，反观去年同期为约7%，2017年同期更高达约7%。

这显示，我国出口增长已受到全球需求放缓的影响，2018年7月引爆的中美贸易战，加剧了整个跌势。

美国去年9月24日对中国2000亿美元（约8280亿令吉）进口货征收10%关税，并恫言于今年1月1日起，将有关税率进一步调高至25%。（25%关税虽然一度展延，但由于双方无法达成协议，最终仍于5月落实）。中国随着采取报复行动，对600亿美元（约2848亿令吉）的美国进口物品，征收关税。

大马出口转弱，可从其对最大出口市场中国的出口额，从去年的10%，于今年首5个月大幅放缓至2%看出一斑。

此外，我国对香港的出口也下跌。中港两地合共占大马出口总额20%，中国进口需求放缓及贸易战升级，是其中两大主因。

下半年料续低迷

与此同时，大马对欧洲的出口表现也恶化，从去年首5个月的按年增长约4%，于今年首5个月萎缩3%。这主要被欧洲国家的需求下行拖累，因欧元区经济增长转弱。

大马对东盟的出口也同步走缓，今年首5个月的增长大幅放缓至2%，反观去年全年仍按年增长5%。

这主要受对东盟三大经济体新加坡、泰国和越南的出口齐齐放缓，对印尼出口的跌幅则加大。大马对东盟的出口，占大马出口总额约30%。

尽管中美已于6月杪的20国峰会达致暂时协议，暂时休战，但现阶段一切还言之过早。去年12月，中美贸易战也一度达致休战协议，但最终却又于今年5月重新恶化。

而且，此次休战，是在美国恫言将对中国其余约3000亿美元（约1.24兆令吉）的进口物品，征收更高关税的背景下达致。

我认为，此次休战的意义不大。美国总统特朗普允许美国企业继续出售产品予华为，但事实上，美国企业早已规避有关禁令，暗中恢复与华为的生意往来，因此实际上已无甚差别。

事实上，今年5月以来，中美贸易战进一步升级。我相信，贸易战进一步升级，仍将打击全球经济与贸易活动，拖累全球经济增长及需求。

况且，美国与日本及欧洲仍为对美国从日欧进口汽车的风波达成协议，情况可能会进一步恶化，而有关谈判已展延6个月，直到明年初。

这显示，今年下半年，大马的出口表现料将持续低迷。政府早前已重启东海岸铁路及马来西亚城这两大项目，以及其他多个发展计划，而国家银行则于5月降息。

但我认为，上述举措或仍不足以抵御贸易战的冲击。因此，大马经济增长今年下半年至明年仍将保持疲弱。今年全年的经济增长，或将处于国行预估经济增长4.3至4.8%的下端，也比去年4.7%增幅逊色。