股海探温

星报出版估值合理

Tan KW
Publish date: Tue, 29 Oct 2013, 08:44 PM

2013-10-28 14:25

 

您好!

请问星报岀版(Star,6084,主板贸服股)的业务状况如何?前景如何?目前在低价位,可否买进?

谢谢

陈先生(新山)

星报出版(Star,6084,主板贸服股)自2010年11月派出近50仙的特别股息之后,股价就掉入漫长的调整之中,从约4.15令吉徐徐滑落至目前的2.40令吉,约掉了40%。

特别股息之后,公司这两年股息稳定在18仙。由于其业务日趋成熟,赚幅持稳,除非有突破性的商业发展,不然我们不妨从派息的角度去探讨它可否买进。

过去3年其每股盈利是25至28仙,如果我们看2010年的所得股息是73.6仙,对比最高股价4.15令吉,即周息率是18%。

不过,由于当中的52.6仙是特别股息,2010年星报出版实际上例常派息是21仙,和之前两年一样。反而在2011至2012年的股息减少至18仙。

营业额遇瓶颈

扣除特别股息效应不算,星报出版在2009至2010年的股价约在3至3.30令吉左右,以21仙股息,周息率在6至7%之间。

如今股价2.40令吉,如以18仙股息来计算,则有7.5%的周息率,稍微超卖。

我想,原因是在当时星报出版业务屡创新高,投资者对它的成长甚有期许,所以不介意买贵一点。事实上也证明他们的眼光是对的,一、两年后多拿了一笔52.6仙的特别股息。

如今情势转变,星报出版3年来营业额停留在10亿令吉的瓶颈,无法突破。同时,“505大选”后,一些选民生气国内数家报章过于偏袒执政党而号召罢买,对它的营业额可能有些影响,而净利也滑落了30%,导致股息跟着减少(第一次中期股息从9仙跌至6仙)。

如果这种现象持续,那么全年股息介于12至15仙时,以其普遍上周息率在6至7%,预料股价只有1.70令吉至2.50令吉,看来市场对它的评估相当合理。

其他观点

星报出版次季业绩和派息率令人失望,引发分析员纷纷调低短期业绩预测和评级,但仍对长远表现和潜能有信心。

星报出版截至6月30日止次季净利按年滑35.5%至2853万9000令吉,同季营业额则按年滑落16.1%至2亿5131万9000令吉;现财年同季每股盈利为3.87仙。

大众投资银行研究 业绩黯淡

“就如我们所预料,星报出版的2013财年业绩表现黯淡。无论如何,我们相信公司正在经历的痛,将会是未来应付挑战最好准备。”

艾芬投资银行研究 评级下修

“星报出版业绩缺乏短期的催化剂,所以决定降级至‘卖出’。”

本期驻诊: 陈金阙 专业财务规划师

 

Related Stocks
More articles on 股海探温
消费税冲击义利赚幅

Created by Tan KW | Apr 06, 2015

伦敦食品税率高压赚幅

Created by Tan KW | Mar 23, 2015

威城净利年均复增26%

Created by Tan KW | Mar 16, 2015

可逢跌买进迪隆

Created by Tan KW | Mar 09, 2015

美德再也看涨17.6%

Created by Tan KW | Mar 02, 2015

巴迪尼控股估值诱人

Created by Tan KW | Feb 23, 2015

MYEG股价跑赢大市

Created by Tan KW | Feb 16, 2015

国油石化或派特别股息

Created by Tan KW | Feb 02, 2015

兴发资源业绩唱好

Created by Tan KW | Jan 26, 2015

德成太阳能业可转盈

Created by Tan KW | Jan 19, 2015

Discussions
2 people like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment