1.请问威城（VS，6963，主板工业产品股）派息前景如何？

2.威城估值会高吗？适合买入吗？

3.公司净利前景是否可期？

答

威城（VS，6963，主板工业产品股）是一家区域电子制造服务供应商龙头。

该公司为欧洲及日本的知名品牌提供供应链和完整的合约制造服务，包括松下（Panasonic）、索尼（Sony）和佳能（Canon）等。

该公司目前在我国、中国、印尼和越南均有制造厂。

威城首季正常化净利为3120万令吉，按年激增327%，比预期佳，占全年预测的35%。

优秀的业绩归功于表现比预期好的营业额，相信是由新的咖啡机所主导。

中国亏损比预期少

另外，优良的产品组合和较高的营运效率，也提升了盈利赚幅。

中国业务的亏损比预期少，亦是个利好。

不出我们所料，威城宣布派息3仙，相等于当季19%的派息率。

虽然首季派息率比至少派息40%的股息政策要低，但不足以构成担忧，因该公司一般上还会派发终期股息，以弥补之间差距。

展望看俏财测上修

威城公布业绩后，我们更正面看待其净利前景，因咖啡机产量增加，这赚幅优渥的产品将主导公司净利。

另一方面，该公司其他的产品，如吸尘机、遥控器、供应给家电和设备的印刷电路板组装（PCBA）和塑胶外壳等，都取得稳定订单。

而厂房使用率高，也推动赚幅增长。

基于相信营业额增长持续稳健，及估计赚幅可达4.7%，我们将本财年净利预测上调至7130万令吉，2016财年的净利则预计为7540万令吉。

周息率5.6%

我们相信重估该股是必然的，因威城净利规模可观，加上致力于派息，相信可交出5.6%的周息率。

我们重申“短线买进”的投资评级，目标价格上修至3.56令吉。

威城目前的股价依旧便宜，只有2015财年本益比的7.1倍，相较同行是53%的折价。