阴霾终于成为过去。

商峰（PUNCAK，6807，主板基建股）、雪兰莪州政府以及联邦政府之间，为了水务问题僵持了6年的争端，随着商峰的股东于上周三的特别股东大会，通过脱售集团的资产和营运给雪州政府后，已经朝向结束争端的方向。

在此重述，于2014年11月的时候，该集团已经签署买卖合约，脱售商峰私人有限公司和雪州水供公司的100%和70%股权，给雪兰莪水务资产管理公司，成交价为15亿5000万令吉。这项交易预定于2015年1月16日完成。

一旦完成，商峰将会分派5亿3430万令吉（或根据全部冲淡的基础计算的每股1令吉）的收入给股东。它将会在三个月内（约是2015年4月至5月，即从1月16日的三个月后），以现金股息方式派发给股东。

股票超卖趁低累积

已经陷入超卖区，下跌风险受限。

在股价表现方面，尽管拥有许多的好消息，但是商峰的股价还是较脱售资产后的每股2.89令吉价格低4.1%。

笔者相信，这可能是受到它被踢出符合回教教义股项行列的影响。因此，这是股友累积此股的大好时机，因为商峰的基本因素仍然完好无损。

更重要的是，投资者将可享有36%巨额回酬，因为它在2015年首季脱售水务资产之后，将会派发全面冲淡后每股1令吉的特别股息。

在此重述，商峰股价已经从52周的高点3.76令吉，下跌了26%，因为投资者基本上已承受了雪州政治变动的影响，以及有关水务资产的交易可能会展延。

此外，商峰面对卖压也与大马交易所的石油及天然气股项跌势一致，因为商峰未来的业务与石油及天然气有关。

艾芬黄氏发展预测，石油及天然气业务，将为商峰带来80%的收入贡献。

油气业务成主要财源

在派发股息之后，还有10亿令吉的丰厚现金。在脱售水务资产之后，石油及天然气业务，将成为商峰的主要收入来源。

由于拥有10亿令吉现金，这使得该集团目前正在探讨是要进军石油及天然气领域，或是油棕种植领域。

洽国外维修服务

对于这个问题，该集团执行主席丹斯里罗查里伊斯迈说，该集团目前正在同中国、拉丁美洲和东协的公司谈商，以便为石油及天然气领域提供维修服务。

目前，该集团拥有唯一的井架放置驳船（derricklay barge），目前在执行Pan Malaysia的工程为期3年，价值约18亿令吉。罗查里希望上述的讨论可以在今年达致成果。

多元化业务催化股价

在脱售水务资产之后，商峰需要善用它的10亿令吉现金，以便为公司带来盈利，或是多元化至其他的领域，这将是该集团股价的一个催化剂。

这样做将减少商峰涉及石油及天然气领域的风险。

在2015财年，商峰有80%的收入是来自石油及天然气领域。

2014财年是占40%。

对于种植领域，罗查里说，该集团正在鉴定几个园丘，以及目前正在进行估值以及投资的可行性。

或陷入PN17行列

整体而言，该集团未来的业务计划是关键，这将确保该集团拥有持续性的盈利来源。

值得注意的是，在脱售水务资产之后，商峰可能会被列为现金公司，以及被列入PN17行列的公司。

根据现有的工程资料显示，该集团忙着于水务相关的工程（约5亿4400万令是在去年获得的）。

在价值8亿令吉甲洞焚化炉工程当中，商峰是其中一个被筛选的竞标者之一。

总结：估值廉宜

越接近派发特别股息以及公布新业务的期限，商峰股价便会受到激励而走高。

在2.77令吉水平，商峰只是在2016财年4.8倍水平交易，较同侪的10至12倍本益比水平廉宜。

目前，它的股价也比证券行估值的3.40令吉至4.01令吉低。

商峰上周五闭市时，报2.77令吉，下跌0.5仙。

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