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迟来的KRONO（0176）季报分析 】

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Publish date: Mon, 18 May 2020, 08:51 PM
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迟来的KRONO（0176）季报分析 】

 

对于不熟悉这家公司的读者，其实 KRONO 在2019年的股价表现相当的不错！从RM 0.50 – RM 0.60 徘徊一段时间后，一度冲上接近RM 1.00 的股价 

 

但是近期来KRONO 因为COVID-19 影响而暴跌，有不少趁低捞底的投资者以及一些近期想入场的读者都有pm 我们 – KRONO 值得守下去 / 值得买吗 ？

 

如果以前景来说，KRONO 本身在Big Data 以及 Data Protection 这两个日渐重要的服务里面提供 aaS（as-a-Service）服务，至于营业额主要来源则是EDM Infrastructure Technology（涉及企业数据的管理提供的硬件服务），以及EDM Managed Services 这两种。既然公司提供的服务是越来越重要的话，那么为什么他们的业绩还会暴跌呢？

 

我们从季报看到的是，公司的营业额对比去年同个季度上涨了很多！大约有 ⬆️ 60% 左右，但是公司的销售成本（Cost of sales）则是增加了94% 左右！配合上PPE（Property，Plant & Equipment）的一次性impairment导致了公司直接陷入亏损，那么到底公司背后发生了什么事呢？

 

管理层其实在季报里面有提到一个关于成本上涨的重点，那就是 – Margin Tightening  这个 Margin Tightening 的意思就是说做一样的东西给客户，但是赚幅却降低了，比如说以前营业额RM 1 赚幅高达20%，可以赚RM 0.20，不过目前因为COVID-19 的影响，他们的margin 降低了，可能剩下10%，5% 而已！

 

而公司的核心盈利EBITDA 实际上也对比去年同个季度下跌了30% 左右，不过所幸的是公司的营业现金流  依然稳健，这个季度来说还是positive 的，换句话说就是整个季度的营运还是增加了公司整体的现金~

 

接下来公司的季报如无意外的话将不会再出现impairment 的问题  但是margin tightening 却是让我们非常担心的问题！只有等到年报出炉我们才知道实际上问题出在哪里了.. 那公司的技术面表现来说又如何呢？以下是我们过去的case study 

 

 Support Level（支撑点）：RM 0.595

 Resistant Level（阻力点）：RM 0.665 - RM 0.670

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KRONO (0176)
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