Artwright（或者说 AHB）在过去 4 – 5 年已经没有进行过任何的 Briefing 了  只有在近期公司才再次的活跃起来..

通常这样子的情况股价都是会有动静的，不过这次的 AHB 股价先跑了，大家可以参考股价图 

那么，AHB 既然是做商业用家私的，那他们跟 LIIHEN（7089），HOMERIZ（5160）等等的家私公司有什么差别呢？

差别就在于，AHB 本身的品牌 “Artwright” 是更专注于为客户指定 “Custom Made” 的家私产品（售价比一般的 Office Furniture 会比较高，因为包含设计），从他们过去的顾客群（各家国外的 MNC ）来看的话，相信产品素质是相当不错的..

不过，根据我们获得的消息；AHB 的产品是不错，但是 Product Cycle 生命力会比较强  因此从同样客户获得同样的订单可能性会较低..

如果说是一般的产品 5 到 10 年都有，甚至是有某些 MNC 顾客的家私  可以用长达 15 – 20 年之多！

因此，投资者对于 AHB 核心产品  Artwright 的定位或许可以将它归类为 Project Basis，而不是好像 LIIHEN 或者 HOMERIZ 一样大规模生产的；不过公司旗下的 SpaceCom 产品则是比较大众化的~

基本上，目前的 AHB 手头上已经有着 RM 7 – 10 Million 的合约在手（On-Going Basis）.. 而根据 Rakuten 分析员的报告，他们还有高达 RM 100 Million 的 Tenderbook 在手（还没转换成公司的合约） 根据他们过往 30% 的 Tender 成功率，未来 AHB 盈利应该会很不错的！

 作者总结：

对于 AHB 这家公司来说，在过去 2 个月公司因为中东区域油价大幅度下跌而受到了销售的影响，接下来预计 AHB 会慢慢在盈利方面回稳  而根据 Rakuten 以公司 FY 2021 Forward PE Ratio 17 倍来说，他们给予 RM 0.610 的估值！

今天我们也看到了另一家投行给予 AHB 高达 RM 0.380 的 TP（盈利预计 FY 2021 可以达到 RM 11.3 Million）！

至于公司的估值是否能达到这个水平呢？ 那就要看公司接下来可以从 Tenderbook 中获得多少合约，以及公司的 Margin 是否能维持高点了.. 我们拭目以待！

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