西山股庄
去AGM到底可以得到什么？EKOVEST AGM 篇
去AGM到底可以得到什么？相信这是不少投资者脑海里的疑问，很多人可能投资这么久了都未曾出席任何公司AGM。在进入正题之前先让笔者解释什么是AGM吧。AGM(Annual General Meeting) 意指年度常年大会，是管理层与股东一年一度见面的日子，然后寻求股东同意通过提案议决，提案通常包括要不要聘请现有的directors, auditors，批准股息派发等等。除非公司处理不当，通常这些提案议决都是高票通过的，而且我们这些散户持有量这么低，完全没有足够的分量推翻议决。
在今年之前笔者是没有去过1次公司AGM的，所以今年设了一个小小的目标，就是至少出席一场AGM，去见识一下AGM到底是什么东东。当然也不能随便去啦，时间没有这么多。所以笔者要去的AGM有两个条件，一是地点在Klang Valley一带，二是该公司是笔者投资组合的主力之一。今年5月笔者曾出席了CHINHIN和BIOHLDG的AGM，而今天则破例地出席了EKOVEST的AGM，所以今年共出席3次AGM，远远超越今年的目标xD
为什么我说是破例呢?因为EKOVEST占投资组合比例很低，称不上主力。那为什么会来呢？因为近期EKOVEST欲收购IWCITY的事件使股价大跳水，笔者想说可能可以在这场AGM学到一些东西。
笔者当初是在BANDAR MALAYSIA取消IWCITY的合作后，连累了同属林刚河旗下EKOVEST的股价大幅度下跌，笔者才少量买入的，因为笔者当时认为EKOVEST和IWCITY的关系不大，BANDAR MALAYSIA事件不应该过多牵连到EKOVEST。不过笔者的想法是不太正确的，因为近期大股东林刚河想让EKOVEST收购IWCITY让他们亲上加亲，导致股价进一步跌破RM1，让笔者暂时入住中级套房=.=
这里也顺带预告下周一在We Share We Trade “你推荐，我分析2”中将会分享EKOVEST的分析，所以言归正传到底股东们去AGM可以得到什么。
今天笔者迟到了10分钟，进入会场时座位几乎是爆满的，笔者预计有200个左右的股东出席。在管理层在进行提案解说时，就有一位股东开始提问问题，过后大家就捉着机会陆续发问问题。由于笔者没有记录他们所发问的问题和答案，而且座位距离有点远，不是听得很清楚一些问题和答案。以下是笔者大概的记忆。
1. 第一位提问者就提问很多关于highway的问题，如为何有大量的债务，DUKE2的表现等等。
答：大量债务是行业正常的现象，这是避免一旦有金融风暴大道建设被逼停止荒废。今天凌晨12.01amDUKE2也开始收费，未来如果DUKE的表现好不排除会分拆上市啦。
2. 第二位仁兄则提问为什么公司的effective tax rate这么高，达30%，未来还是会这么高吗？
答：(这里管理层答得有点模糊，不过笔者觉得这个问题也是很奇怪啦，未来tax rate还会这么高吗要人家怎么回答呢)管理层解释有几个原因导致的，如non-deductible expenses，timing difference，以及一些业务目前正在亏损，tax loss 还未能utilised。
3. 第三位就提问为什么revenue提高，profit却跌的呢？他发现admin expense 和other income 都拉低了profit，为什么？
答：other income减低主要是去年有RM123million fair value gain，至于admin expense包括了RM22.6million 的 ESOS，然后也因为revenue增长而有所提高。
这时这位提问者则建议报告可以写得更清楚一点，那人家就不会问啦。
4. 第四位就针对年报第122页的 provision for liquidated and ascertained damages做出提问。
答：笔者不是很明白管理层的解释，不过这就只是一个accounting上的provision。
忘记是否还有其他问题，笔者记得的大概就是这样，如果有谁出席EKOVEST的AGM的可以留言补充。
总结3场AGM的经验，笔者发现很多人会对Annual report的数字做出提问。可能他们不是很了解这些会计词语和数字的意义。
笔者是就读会计的，虽然以基本面投资为主，不过笔者对这些数字不太感兴趣，因为这些都是放映过去的表现嘛，更重要的是公司的未来。
在投票过程中，公司采用了digitize的投票方式，股东们只需按赞同或反对或弃权就可以了，投票结果在几秒内就在大荧幕反映，省时又方便。所以很快的，AGM一个小时就结束啦，笔者享用餐点后就拍拍屁股走人啦~~
那AGM值得去吗？笔者总结以下成本与收获。
出席AGM的成本
交通费 (parking费用通常可以waive)
需拿假
出席AGM的收获
拿door gift (如果有的话)
拿annual report hard copy (这样方便你看嘛，比起softcopy)
观察管理层回答技巧
观察大家发问的问题，你自己有什么疑问也可以直接问管理层
了解公司的最新动态
免费茶点！！
欸，这么多的收获，你怎么还不行动出席AGM呢？
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This book is the result of the author's many years of experience and observation throughout his 26 years in the stockbroking industry. It was written for general public to learn to invest based on facts and not on fantasies or hearsay....
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Liquidated ascertain damages 是工程延期的罰款。代表著他們有工程延誤或者預計會延誤。
不過，幾乎沒有誰被罰過。
2017-11-24 02:29