西山股庄
去AGM到底可以得到什么？EKOVEST AGM 篇
去AGM到底可以得到什么？相信这是不少投资者脑海里的疑问，很多人可能投资这么久了都未曾出席任何公司AGM。在进入正题之前先让笔者解释什么是AGM吧。AGM(Annual General Meeting) 意指年度常年大会，是管理层与股东一年一度见面的日子，然后寻求股东同意通过提案议决，提案通常包括要不要聘请现有的directors, auditors，批准股息派发等等。除非公司处理不当，通常这些提案议决都是高票通过的，而且我们这些散户持有量这么低，完全没有足够的分量推翻议决。
在今年之前笔者是没有去过1次公司AGM的，所以今年设了一个小小的目标，就是至少出席一场AGM，去见识一下AGM到底是什么东东。当然也不能随便去啦，时间没有这么多。所以笔者要去的AGM有两个条件，一是地点在Klang Valley一带，二是该公司是笔者投资组合的主力之一。今年5月笔者曾出席了CHINHIN和BIOHLDG的AGM，而今天则破例地出席了EKOVEST的AGM，所以今年共出席3次AGM，远远超越今年的目标xD
为什么我说是破例呢?因为EKOVEST占投资组合比例很低，称不上主力。那为什么会来呢？因为近期EKOVEST欲收购IWCITY的事件使股价大跳水，笔者想说可能可以在这场AGM学到一些东西。
笔者当初是在BANDAR MALAYSIA取消IWCITY的合作后，连累了同属林刚河旗下EKOVEST的股价大幅度下跌，笔者才少量买入的，因为笔者当时认为EKOVEST和IWCITY的关系不大，BANDAR MALAYSIA事件不应该过多牵连到EKOVEST。不过笔者的想法是不太正确的，因为近期大股东林刚河想让EKOVEST收购IWCITY让他们亲上加亲，导致股价进一步跌破RM1，让笔者暂时入住中级套房=.=
这里也顺带预告下周一在We Share We Trade “你推荐，我分析2”中将会分享EKOVEST的分析，所以言归正传到底股东们去AGM可以得到什么。
今天笔者迟到了10分钟，进入会场时座位几乎是爆满的，笔者预计有200个左右的股东出席。在管理层在进行提案解说时，就有一位股东开始提问问题，过后大家就捉着机会陆续发问问题。由于笔者没有记录他们所发问的问题和答案，而且座位距离有点远，不是听得很清楚一些问题和答案。以下是笔者大概的记忆。
1. 第一位提问者就提问很多关于highway的问题，如为何有大量的债务，DUKE2的表现等等。
答：大量债务是行业正常的现象，这是避免一旦有金融风暴大道建设被逼停止荒废。今天凌晨12.01amDUKE2也开始收费，未来如果DUKE的表现好不排除会分拆上市啦。
2. 第二位仁兄则提问为什么公司的effective tax rate这么高，达30%，未来还是会这么高吗？
答：(这里管理层答得有点模糊，不过笔者觉得这个问题也是很奇怪啦，未来tax rate还会这么高吗要人家怎么回答呢)管理层解释有几个原因导致的，如non-deductible expenses，timing difference，以及一些业务目前正在亏损，tax loss 还未能utilised。
3. 第三位就提问为什么revenue提高，profit却跌的呢？他发现admin expense 和other income 都拉低了profit，为什么？
答：other income减低主要是去年有RM123million fair value gain，至于admin expense包括了RM22.6million 的 ESOS，然后也因为revenue增长而有所提高。
这时这位提问者则建议报告可以写得更清楚一点，那人家就不会问啦。
4. 第四位就针对年报第122页的 provision for liquidated and ascertained damages做出提问。
答：笔者不是很明白管理层的解释，不过这就只是一个accounting上的provision。
忘记是否还有其他问题，笔者记得的大概就是这样，如果有谁出席EKOVEST的AGM的可以留言补充。
总结3场AGM的经验，笔者发现很多人会对Annual report的数字做出提问。可能他们不是很了解这些会计词语和数字的意义。
笔者是就读会计的，虽然以基本面投资为主，不过笔者对这些数字不太感兴趣，因为这些都是放映过去的表现嘛，更重要的是公司的未来。
在投票过程中，公司采用了digitize的投票方式，股东们只需按赞同或反对或弃权就可以了，投票结果在几秒内就在大荧幕反映，省时又方便。所以很快的，AGM一个小时就结束啦，笔者享用餐点后就拍拍屁股走人啦~~
那AGM值得去吗？笔者总结以下成本与收获。
出席AGM的成本
交通费 (parking费用通常可以waive)
需拿假
出席AGM的收获
拿door gift (如果有的话)
拿annual report hard copy (这样方便你看嘛，比起softcopy)
观察管理层回答技巧
观察大家发问的问题，你自己有什么疑问也可以直接问管理层
了解公司的最新动态
免费茶点！！
欸，这么多的收获，你怎么还不行动出席AGM呢？
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Liquidated ascertain damages 是工程延期的罰款。代表著他們有工程延誤或者預計會延誤。
不過，幾乎沒有誰被罰過。
2017-11-24 02:29