新加坡買家關注的柔佛房地產市場（包括依斯干達經濟特區），交易量現在呈現顯著下滑。在2013年，新加坡買家透過新加坡經紀公司在大馬購買的房地產數量多達2609個單位，2016年下滑至241個。依斯干達經濟特區推出的公寓項目越來越多，且無需公佈最新的銷售與出租的數字，供應過剩的擔憂越來越明顯。

地產仲介馬來西亞萊坊 (Knight Frank Malaysia) 稍早報告表示，在低迷的大環境下，大馬仍有不少高級公寓建案仍在續推。除了去年下半年完工的多項建案已將 2265 個物件投入市場，今年上半還會有 7 個案件完工，使高端公寓市場供過於求的情況更趨嚴重。

因為房屋供應量增加，Rahim & Co 發佈對大馬房市今年的展望報告指出，今年仍將屬於買方市場，而地產商要價與屋主出價之間的落差，也還需要一段整合的時間。房市預估在未來 12 至 18 個月，整體氣氛仍將十分壓抑。

另外，根據「房價收入比」計算法，可負擔的房價應該是收入的3-6倍。但是現在房價之高，已經不能以個人收入計算，必須整個家庭收入才能應付。以現在動輒50萬令吉以上的房屋，一個家庭至少要月入7000令吉的收入才可以應付。可根據國家銀行2016年的年報，一半的大馬家庭2014年的月收入僅為4585令吉。過高的房價扼殺了人民消費力，沒有足夠消費群的市場，是無法長期支撐的。

房產供應增加，高房價又使得需求減少，其實已經是大馬越來越普遍的現象。這裡我問一個問題，為何在市場緊縮的情況，房產商還增加房屋供應呢？

答案是價格的誤導。價格，是決定商家的投資計劃的一個重要信號。當房產價格不斷攀升的情況下，商家就會產生未來會繼續上漲的預期，於是就會投入更多的投資。這如同股價不漲沒人買，大漲眾人追的道理一樣。

一般上，價格應該是供需平衡的一種反映。但是在法幣體系下，價格信號並不能準確反映供需平衡，所以信號失靈了！

房產商在錯誤信號的指引下，大量投入增加新建盤，建設更多房屋商店，而每一個建築計劃往往需要幾年才能完成。而就在這時間，因為通脹因素也好，馬幣貶值也好，銀行擔心家庭債務過高風險，還是其他因素也好。總之，銀行就這時候開始收傘，對於信貸給予更嚴格的過濾，使得不少房產賣的出，卻借不到貸款。

市場緊縮下，開發計劃已經啟動或走到一半的發展商，能說停就停嗎？現在若停止退出，所受損失恐怕更大，所以只能趕鴨子上架硬幹下去了！這就是市場緊縮，房屋供應仍在增加的原因所在。

房產商過度的投資造成房產供應過剩，根本原因在於對價格信號背後的推動因素認識不透徹。是對未來過於樂觀也好，拼業績也好，現在發展商也面臨市道不好的壓力。這困難，可以從最近馬來西亞購屋者協會（HBA）披露，前城市和諧、房屋及地方政府部長拿督阿都拉曼達蘭及地方政府部批准發展商把交屋期從簽署買賣合約算起的36個月延長至48個月這件事中看出來。

這是一個完全袒護房產商，剝削購屋者權益的不公道行為。在簽署買賣合約後，買賣雙放都應該負上平等的法律責任。購屋者逾期付款需要受罰，發展商逾交屋也應該如此。怎麼可以通過行政政策凌駕於法律之上呢？

馬來西亞購屋者協會（HBA）就是自去年起，接到來自雪隆和柔佛逾百名購屋者投訴房產商逾期交屋，卻在房地部屬下的房屋管理局袒護下，違背法律的契約精神，把交屋期從簽署買賣合約的36個月展延至48個月，讓購屋者承擔房產商的損失。

大馬房地產行業現在的困頓，除了房產商不能準確判斷大勢而投資過剩的原因外。根本原因還是在於被市場價格誤導，忽視了內在價值。可畢竟擅長房產開發是一回事，能判斷價格信號真偽又是一回事。因為價格誤導而投資過剩，幾乎是經濟循環中必然出現的現象。