编者注: 本文作者华盛学院林海,为您继续介绍传奇基金经理约翰•邓普顿的逆向投资策略。
约翰•邓普顿(John Templeton)被称为“全球投资之父”,其价值投资让美国人了解投资于海外地区,特别是像巴西、俄罗斯、印度和中国等新兴国家的好处,也开创了全球化投资的先河。邓普顿广为人知的投资风格为逆向投资,其侄孙女在《邓普顿教你逆向投资:牛市和熊市都稳赚的长赢投资法》一书中对其投资原则及方法进行了介绍,其中的经典话语摘录如下:
1.控制好自己的情绪,等待大众情绪失控。
2.利用大众对股票短期不利消息的过激反应买入股票是一个低价股猎手的最基本的实用策略。
3. 作为一名成功的便宜货猎手,学会利用投资者的感觉和看法所产生的力量而不是被这种力量打倒十分重要。
4. 分散投资不同国家,分散不同风险,同时平滑收益,更能好好发现更多投资机会,好好利用资金的机会成本
5. 耐心不仅是一种美德,更是成功价值投资者的关键特质。
6. 如果全球投资时信息不对称,需要比你的竞争对手多一份努力和勤奋,多一盎司工作和研究。
7. 预测过程中的保守假设可以提供安全边际。
8. 全球投资注意避免货币贬值的风险:挑选的国家最好是出口额大于进口额,国家债务<GDP*25%,政治自由的国家或者越来越开放的国家。
9.自下而上分析有潜力的低价股,再分析整个国家是否低估,再分析国家的货币升值空间,经济自由度,政治是否越来越开放。
10.股票波动过于极端、人们缺乏相关信息,这两天恰恰是低价股猎手买入的重要理由。
11.冷门股是低价股猎手最珍惜的神殿之一。
12.最佳良机隐藏在最平淡无奇的观点之中。
13.购买被忽视的股票很像钓鱼,有时你明明知道鱼儿在哪,并且也准确的知道应该用什么鱼饵,但是你还是乖乖的坐在那儿等待鱼儿上钩。由于水流的原因,鱼儿也许不上钩,但是水流的情况会发生变化。你无法预测鱼儿什么时候才会上钩,但是当最终鱼儿上钩的时候你会大有斩获,这时候你就成了所有钓鱼者羡慕的对象了。
14.投资的原则是以远远低于其价值的价格买股票,而不管这种股票是成长型还是传统型。
15.有一百种价值衡量尺度可供分析师用来判断股票投资价值,但是比较购买法确是反复使用的方法之一,这种方式有助于让你始终投资最佳低价股。
16.应该在什么时候卖出你的股票?当你找到一只可以取代他的更好股票的时候。
17.在成功猎取便宜货的过程中,始终保持清醒的判断能力是一个核心原则。
18.寻找低价股的方式:等到100个人当中第99个人放弃的时候。你成了剩下的唯一的买家,股市只能上涨不会下跌。
19.长期以来,股市的悲观情绪压低价格的程度至少和亢奋情绪抬高价格的程度一样大。