有人好奇詢問我，ＡＳＴＲＯ的數字符合我在《股票真智慧》書中的ＲＯＡ、ＲＯＥ、ＣＡＳＨ　ＦＬＯＷ 法則，但股價卻跌了６０％，怎們回事？

我只是大概回答他：股票是看公司未來發展預期，過去數字是一種參考。或有時股價之前太過虛高，基本面沒有變壞也會下跌。

但鑒於他有購買我的書，我覺得有時間的話，儘量回答一個精準的答案給他。

所以觀察一下ＡＳＴＲＯ的財務。

其實ＡＳＴＲＯ的財務，並不完全符合我在《股票真智慧》書中說的標準！

這裡，不以什麼小道內幕，只說我們散戶可觀察到的資料來解釋！

【財務數據解釋】

2015-2018年，ＡＳＴＲＯ的ＲＯＥ是７４.８％、１０２.４％、１００.０％和１００.０％。

ＲＯＥ高到這麼誇張，只有兩種情況：

一、公司經營資本幾乎對硬體資產依賴度低到非常極端，如信用評估機構穆迪。

二、公司沒有什麼發展空間，所以把大量多於資本回退股東，如英美菸草（ＢＡＴ），ＡＳＴＲＯ顯然屬於這類。

ＡＳＴＲＯ屬於英美菸草同類，明顯證據在他的 REVENUE、EPS 和　Equity，從2015-2018年來幾乎不變得到證明！

2015-2018年 REVENUE 分別是：5231.44、5475.37、5612.65、5530.80

2015-2018年 EPS 分別是：0.10、0.12、0.12、0.15

2015-2018年 Equity 分別是：693.77、600.71、623.41、653.60

因此，ＡＳＴＲＯ雖然各方面財務數據優秀，但不成長就意味價值會受到通貨膨脹侵蝕，故除非吃股利為目的，否則這類股票不宜買。

【業務發展解釋】

在網絡時代，電影節目取得已經比過去來得方面，什麼Netflit，愛奇玉等等。

傳統的電視節目，已經面臨發展受制，而且ＡＳＴＲＯ在大馬能擴張的都基本已經擴張了，沒有什麼成長空間。

在成長預期不強下，股價的Ｐ／Ｅ一定會比較低。

【股票市場解釋】

因為發展前景預期不強，２.６０－３.５０的ＡＳＴＲＯ股價，Ｐ／Ｅ都在２１倍以上，這顯然過度高估了！

在市場升息預期，以及發展情景預期不強的綜合情況下，股價就一路快速下滑了６０％，現在Ｐ／Ｅ是１０.７倍，週息率７.４％。

【結論】

以一家發展前景有限的公司，如果派息率高，那Ｐ／Ｅ可以在１４－１６倍之間。

以ＡＳＴＲＯ　１０.７倍的Ｐ／Ｅ，週息率７.４％，投資價值提高，的確很吸引。

不過，前提是你要肯定ＡＳＴＲＯ未來３年，可以維持過去這業績水平。

如果在業績水平可維持的前提下，以及你只是以收股息為目的前提下，或你只是單純認為跌過頭，中短期會反彈，想短炒一下，那ＡＳＴＲＯ可以考慮。

[不構成建議，買賣自負]