市场人士应关注美元强势的升值趋势在中短期内，将会如何改变国际金融市场和国际贸易的格局。

美元作为大宗商品的记账货币已是全球定价媒介，而如今美元升值的趋势，将如何影响外汇市场的交易活动和波动性值得探讨。

根据国际清算银行的研究数据，发放给美国以外借款方的美元信贷已经接近8兆美元（约31兆令吉），而国际货币基金组织的研究数据也显示，过去美元的多轮强势行情也与新兴市场的金融危机，是同期和同步发生的。

而如今美元指数已上涨20%，美元对全球经济市场的影响值得进一步关注。

美元强势有一部分是来自全球投资者觉得美元缺乏可替代的商品，同时美国的宽松货币政策将更加强其在国际储备货币的地位。

纳入SDR更诱人

美元的强势除了是汇率的优势，更多是其在市场的流通广泛和渗透性，而且美元资产无处不在，能够轻而易举的抛售出手。

另外，投资者必须知道美国货币政策的独立性，美国国内数据如失业率和通货膨胀是货币政策重点，外围经济因素往往是在影响到了美国国内经济之时才会受到关注。

另外，人民币前景应该会不断升值，至少从人民币资产价格而言。

目前中国政府极力令人民币在审查后能够被纳入特别提款权（SDR），即国际货币基金组织可以使用的货币单位，据报导这一审查过程将于今年底得出结论。

国际货币基金将人民币纳入SDR，从而加入美元、欧元、日元和英镑的行列，冀望会提高SDR对借款方和投资者的吸引力。

如果SDR货币得到更广泛地应用，债券市场中更有可能的受益者将是人民币本身。

太自由扰乱市场

短期来说，对SDR和人民币的积极评价，可能会促使官方投资渠道买入更多以人民币计价的资产。

长期而言，人民币本身将会面临如何才能增加人民币资产价格定价的吸引力。

目前中国政府正在大力提高资本项目下人民币的可兑换性，但是由于担心过度自由化会扰乱金融市场的稳定，中国当局仍在实施相关资金市场管制。

届时人民币若被批准纳入SDR，对中国政府来说将有着巨大象征意义。

人币债券将增多

中国政府正努力将人民币变为全球硬通货，挑战美元的全球货币市场的地位。目前，人民币已成为一种市场上的储备货币。

根据国际货币基金的统计，在各国央行所持有的资产中，估计大约有1000亿美元（约3880亿令吉）的人民币储备资产，约为加拿大元和澳元储备资产总量的一半。

而若将人民币纳入SDR，可能会进一步促使各国央行再买入价值1000亿美元的人民币资产。

另外数据显示包括公共部门债券和私营部门债券在内，人民币债券市场的总体规模估计大约为35.9兆人民币（约22.5兆令吉），是仅次于美国和日本的全球第三大债市，其中英国政府去年带头发行了30亿人民币（约19亿令吉）的债券。

因此，我们可以预见未来人民币的可投资产品包括债券将会增多，人民币与美元的货币市场交战也会拉开新一篇序幕。