暂且不论本轮国际油价反弹的乐观依据如何,因为原油现货和期货交易市场的波动难以预料。
只能从短中期趋势来看,国际油价应该会在30美元的分水岭左右徘徊一段时间。
中国股市似乎一直在把市场恐慌情绪不间断的传染给亚洲股市。
从目前中国经济的放缓、在华各行业经营数据的低迷、以及包括苹果和其他品牌智能手机在华销售的放缓,预告中国新常态下,零售行业低迷将会持续一段时间。
亚洲股市投资者有理由相信,来自中国股市这样的悲观情绪是一种预警,以及突显了各行业企业未来几年如何在全球市场重新布局的重要性。
近期市场一直充斥着做空中国股市的势力,主要是沿着人民币汇率波动、经济基本面不佳等势头鼓吹最空中国股市。
但是,还有一种来自国内的风险正酝酿爆发的危机,那就是前期有许多中国上市企业大股东,利用大量股票质押换得贷款,随着它们的股价继续暴跌下去,银行会把这些股票质押盘强行平仓,债务突增将加大企业偿债压力,抛售压力将导致雪球般的系统性市场风险突发。
中国股市在此刻不断有来自政府相关的强大资金支撑,其中道理不难理解。
顺便一提,所谓的股票质押换得贷款并不是什么新鲜事。
上市公司大股东因为资金需要,在不减持股票的情况下,将所持股权质押给受让方获得相应的融资,质押对象主要是银行、信托基金单位等金融中介机构。
出于对风险控制的考虑,这些金融中介一般会给出质押的基准股价、质押的折扣率、警戒线和平仓线。
此时,中国股市的剧烈波动,频频的停板和暴跌使得距离平仓线的触动机制不远了。
融资结构不透明
而这些所谓的大股东背后,与中国政府一直支撑股市的资金来源应该是呈相关性的。
此外,导致中国股市投资者相继疯狂抛售、远离中国股市的其中一个原因就是有大量中国上市企业的股权结构,存在着许多不透明的融资结构,投资者购买这些股票等于是自愿把钱栽在地里了。
越来越多风险极高的杠杠工具如股权质押贷款,以及各类风险杠杆的私募投资基金,都令中国和外国投资者不敢盲目进入中国股市托市。
目前中国股市的黑洞有多深,其实际情况可能比投资者目前可以知道的更糟糕,有许多中国私募基金依然面临巨大的清盘压力,特别是那些基金净值非常接近平仓线的。
另外,目前欧美许多大型对冲基金自去年末以来,包括金融大鳄索罗斯在近期访谈,就一直鼓吹做空人民币,其中他们预测人民币的贬值幅度将达20至50%左右。
虽然这种预测人民币贬值幅度之大欠缺说服力,但是这些对冲基金对在外汇和金融市场的频频扰乱动作,将会促使人民币未来的走势更加不稳定。
也就是说,当中国巨额外汇储备用来维护人民币走势的弹药部分用尽时,外汇市场投资者能够做的,一是随波逐流,或者是寻找其他外汇避风港。
就如现在一些新兴市场国家货币大幅贬值后,政府和企业能够做的就是进行相关的经济业政策转变。
目前中国国内储户与企业纷纷从中国撤资,中国政府抗压能耐到底有多大,将决定未来中国外汇和股市反弹机会有多高。