本周一全球股市上扬，国际油价同时反弹，缘由数据显示中国制造业调查数据乐观。

该数据显示，经季节性调整的11月中国制造业采购经理人指数（PMI），已上升至51.8的水平，高于早前分析员预估的中值51.4和上月的51.7，而且该水平也是为2016年12月以来最高位。

内需稳健推动经济

这些数据显示了中国产出和新订单都已反弹，同时也隐喻了中国内需的增长相当稳健，中国经济有可能在短中期内逐步复苏。

另外，投资银行瑞信的经济预测数据显示，明年全球经济将缓慢增长2.5%，全球经济衰退的可能性较低。

同时，由于美元利率优势减弱，2020年美元可能会走软，中国政府也将避免人民币大幅贬值，而人民币升值将取决于关税下调范围。预测数据显示，2020年人民币兑美元汇率，预计将介于6.7-7.1的区间浮动。

另外，2020年美国国内生产总值（GDP）增长将放缓至1.8%，而美元将继续受到支撑。由于美元相对其他G10国家货币具有的利率优势减弱，美元明年将出现走软趋势。

此外，美联储经济褐皮书也指出，美国经济仍温和扩张，增长前景乐观，全国就业市场依然吃紧，物价则是涨幅温和。从经济状况而言，美国货币政策目前人仍然发挥效果，继续支持美国强劲的就业市场，投资者可以预计美联储的利息政策暂时不变。

基建难拉动投资

如今全球央行的货币政策都是偏向宽松，籍此提振脆弱的全球经济，因此，2020年相信降息政策和扩张性货币政策，仍将继续支撑全球经济体的投资增长。

对于中国经济，瑞银财富管理近日对中国经济预测的数据显示，2020年全球经济增速很可能从今年的3.1%降至3%，而中国GDP增速或降至5.7%。若中美贸易谈判可以顺利进行，明年中国经济增速会在5.7至6.0%之间。

中国明年制造业将有显著下行，投资领域驱动效应越来越低，而中国目前也难以依靠基础建设拉动投资增速。

虽然如此，中国至今的货币和财政政策还是比较积极，而且景气中国经济的小许复苏势头似乎被激发，值得关注的是，中国央行的货币政策还能调控的空间是否依然存在。

而在人民币汇率稳健方面，事关中美贸易谈判是否如期展开。如今中国外交部依然强烈抨击美国总统特朗普，对于美国周三签署支持香港抗议人士的涉港法案，称此举严重的干涉中国内政。

此事为中美两国谈判可能会停滞，继续完成余下贸易谈判添上了未知数。

美元变弱原因有三

如今各种预测瞄准美元指数何时变弱，也就是人民币企稳之时。

对此，中国社科院的研究推测指出，美元指数转为弱势的基本原因有三个，即一是在美国经济增速继续下行；二是美联储重启降息与扩表的宽松周期；三是特朗普政府继续趋向于单边、保守、民粹与功利主义的行为，并严重损害美国作为全球领导力中心，以及全球市场对美元的信心之时。

http://www.enanyang.my/news/20191203/中国制造业现复苏曙光叶得利/