昨天正式上市交易的 SkyWorld Development Berhad（SKYWLD、5315）以 RM 0.740 的价格收盘，并且总交易量为 110.5 Million 股，也就是说大约有 11.05% 的股权换手了。

其实呢，笔者也了解到很多人在另一家公司的 IPO 之后，对于产业股一直保持一个小心的心态，所以个人在这里就说一下个人观点好了。

1. 大行情因素、市场常规操作

以大行情来说呢，其实马股在近期内普遍都是比较弱势的，而在上一家大型的产业股的 IPO 之后呢，情况更是如此，基本上散户投资者对于大型股都带有警惕心了。

不过以近期内的 IPO 来说，约 11.05% 的股票换手算是比较低的比例了（当然，绝对数额 – “Absolute Value”）来说是不小的，但可以确保的是，今天有不少对 SKYWLD 信心不足的投资者离场了。

如果是 Trader 的话，今天算是 “T”，要等 Force Sell 的话就大约是星期四（“T+3”）了。

言下之意就是，我们可以等到星期四再看看 SKYWLD 实际性上的卖压，但是以笔者个人来看，今天 SKYWLD IPO 会下跌主要都是外部因素，如投资者信心和市场本身就较弱的因素导致，和基本面的关系不大。

2. 基本面因素

其实如果你看 SKYWLD 在 2023 财政年全年或单单 Q4 的业绩呢，可以说该公司还是一直在成长中的，这也是不多产业股可以做到的一点；要嘛体积太大成长太慢，要嘛提及太小盈利不稳定，这家公司可以说是处在一个还可以看到成长，但又具有稳定性的阶段。

这一点和另一家产业股的 IPO 来进行比较，其实是有很大差别的。

以稀释后的 EPS（即经过 ICPS 稀释）为计算，SKYWLD 在 2023 财政年全年的 EPS 为 12.13，以收盘价 RM 0.740 的价格计算，其 PE 估值大约在 6.10 倍左右。

当然以公司所派发的 RM 0.030 股息来看的话，则大约达到了 4.05% 的股息率。

如果再加上 SKYWLD 当前手头上的 RM 2.9 Billion GDV（2023 年 ~ 2026 年）呢，公司接下来的盈利可见度是蛮高的，相信如果公司再一次派息让股息率达到 6.0% 左右的时候，市场就会对于这家公司做出重新评估的举动。

*P/S：这里笔者还是要有一说一，SKYWLD 在这次的 Q4 业绩属于超常发挥，所以下个季度不排除会有按季下滑（“QoQ”）的表现，但 2024 财政年全年对比 2023 财政年相信还是有不小的成长的。

3. 个人看法

由于笔者本身是较长线的投资者，所以很多时候都是放长线钓大鱼。

以 SKYWLD 今天的估值来看呢，其实对于价值投资者来说，已经浮现了操作价值了，当然在短期内笔者也不会去预测股价的走势，但拉长 6 个月来看，要反弹超过 RM 0.800 的 IPO 价格相信不是难事，且公司接下来应该也会持续派息奖励股东。

每次做产业股点评的时候呢，都不免会有 “高手” 不爽，不过我们今天就先把这篇文章放在这里，6 个月后看看是否有反弹和业绩改进，也算是给笔者自己的一个小小历练和测量。

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