黑田东彦执掌日本央行的10年任期在该行历史上具有最重大的意义。在他上个月离职后，应当反思一下他的所作所为。

当前首相安倍晋三（安倍于去年遇刺）在2013年任命黑田东彦领导日本央行时，日本已经陷入长达20年的通缩和衰退泥沼。

2008年全球金融危机的遗留问题——上述问题刺激了发达经济体的大规模货币扩张——进一步加剧了日本的困境。

由于两种货币间的汇率受其相对供应规模的影响，美元基数的大幅扩张很容易就可以推高日元价值并损伤日本企业。为防止这种情况出现，日本央行被迫启动其自身的扩张性政策。

黑田的前任白川方明很难理解这种状况，而他的政策力度也十分欠缺。结果导致日元升值，损害了日本的企业。生产力增长滞后，而且国内生产总值的增长也仍然难以把握。

此外，就像除福井俊彦以外的前任们一样，白川也未能阻止失业率的上升。大城市附近出现了越来越多为无家可归者提供住房的“帐篷村”。

但安倍制定了一套计划以恢复日本经济。所谓的安倍经济学包括三支“箭”：即财政刺激、扩张性货币政策以及促进增长的经济和监管改革。

安倍选对了人

安倍认为黑田是监督第一部分实施的最佳人选，而事实证明这是一个明智的选择。

在其任命得到确认后，黑田东彦迅速启动了一项通过大量购买政府债务来提高通胀预期的非凡努力——即“火箭筒”计划。

除推动量化宽松的传统方法债券外，黑田东彦的日本央行还买入了股权。他传达目标时采用了“2-2-2”框架：即两年内实现货币基数翻番，以达成2%的通胀计划。

劳动力市场反映了刺激政策的效果。截止2018年3月的财政年度，申请者对职位空缺的比率（即衡量劳动力市场紧张程度的指标）相比2013年3月截止的财政年度（也就是白川领导央行的最后一年）的0.97已经增长到1.62。

而且，这样的增长一直持续：在2022年日历年度，尽管遭到疫情的不利影响，但申请者对职位空缺的比率依然维持在1.28。

从绝对值的角度看，在黑田东彦领导日本央行的十年里，日本新创造的工作岗位超过400万个。帐篷村逐渐消失，大学生们有信心自己能在毕业后找到有收入的工作。

事实上，年轻人成了主要受益者，他们中的许多人找到了非正规员工的工作。老一辈则继续依赖日本传统终身雇佣制的保护，终身雇佣制是该国低效的双重劳动力市场的标志性制度。

日本通胀未失控

尽管安倍继续获得广泛的民意支持，但安倍经济学的许多批评者指出，日本从未实现其2%的通胀目标。此外，他们宣称，安倍经济学核心的扩张性货币政策导致日本很容易受到通胀飙升的影响。就连白川最近也表达了同样的看法。

但日本并未出现通胀失控的迹象。数据的确表明，部分由黑田东彦推行的安倍经济学实现了劳动力市场的大幅强化和就业的增加，而上述因素对民众对近期经济福祉和长期经济信心而言作用至关重要。

事实上，各国央行采用通胀目标的重要原因之一恰恰是为推进充分就业的目标。

中国领导人邓小平曾打趣道，“不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫。”白川或许是一位能干敬业的央行行长，但如果我们只比较“抓老鼠”的记录——也就是政策效果——那么，他的记录远比不上黑田东彦所取得的成就。

（读者或许会觉得有趣，因为在日语中，白川这个姓氏意思是“白色的河流，”而黑田的意思则是“黑色的土地。”）

黑田计划在其后日本央行时代向大学生讲授财政和货币政策，并从事其个人学术兴趣所在的哲学研究工作。人们希望他能从下一阶段的职业生涯中获得成就感。这是他应得的。

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