近期股市起起落落，反反复复，原因是多处战云密布，令投资者担心。

不但如此，天灾不绝，令人觉得大自然似乎不高兴人们过度开发，因此伺机反噬，也让我们难以释怀。

不过，整体上经济并没转为恶劣，在许多坏消息打击之下，仍然把持得住。

看一看我国股市，经过前周五一轮猛挫之后，蓝筹股暂时喘定，不过低价股趁势而起，高奏凯歌。

上周最让我们感到意外的是合成统一（HAPSENG）异军突起，一度飙高至3.81令吉，而其凭单也随之共舞，起至2.10令吉，才各自收在3.58令吉和1.98令吉，这已为我们的组合带来极佳的回酬。

难怪有些读者说，我们其实什么也不必做，只是抱紧这只股票，今年就赚大钱了。

说得也是，合成统一年初才2.91令吉，至今3.58令吉，加上两次10仙股息，回酬达27.5%；其凭单1.20令吉，至今1.98令吉，大起65%。

把所有资金放在凭单上，至今比我们组合去年的总回酬（52.3%）还要高。不过，只持有单一股票，风险太大，我们俩未必承受得起这个压力。

况且，看对不用紧，看错的话，损失惨重，很可能要用更多心血来打翻身战。

CLIQ能源表现最差

以CLIQ能源做例子，这只股票我们一直看好，大力买进其凭单，可是股价从年头起就不争气，38仙一直跌到现在的26仙，跌了32%，是组合里面表现最差的一员。

幸亏组合中大多数股票表现都还好，一些产业股如侨丰产业（OSKProp）更是自1.41令吉买入后大起86%至2.63令吉，置地通用债券（L&G-LA）也从31仙起了约70%至52.5仙，徒然给人“买得太少”的感觉。

上周REACH能源的上市，让我们见识到高交易量的一面。母股交易量有2.9亿，凭单更达5.5亿，是总交易量34亿的功臣。

不过，我们对REACH能源心目中的价钱不曾出现，因此没有出手。反观CLIQ能源，股东大会前后，股价力争上游不遂，看来又要无语对苍天。

投资组合
跟进陈顺风创新高

我们之前介绍了富美资源（FRB），爱尔德斯（IRETEX），还有一只最近买入的股票还没介绍，那就是陈顺风（TSH）。

我们其实很喜欢陈顺风这个名字。

一提起它来往往让我们精神一振，有一帆顺风的感觉。

不过，投资不能单靠感觉，因为这名字太顺耳了，反而让我们担心自己太过意气用事，必须再三肯定，才买入这只股票。

其实第一次想要买进是去年杪。

那时我们正在做2014年的投资遴选，希望选一些种植股来投资，陈顺风标青的表现，自然让我们注意到它。

很可惜，在我们还没决定的过程之中，它从2.30令吉一路破新高，到3令吉以上。因为价钱起得太快，我们反应不来，就暂时将它搁置一旁。

虽然如此，我们并没有放弃观察它。其中一点是我们很佩服的，即它盈利成长的速度，远超越其它种植公司。

善用资本管理淡化成绩

从以上的表我们可以看到，陈顺风致力于增加盈利，不过他很善于利用资本管理来淡化即将飞跃的成绩。

从2009年到2011年，我们见到业绩突飞猛进，净利增长了65%。

不过，由于公司进行了1送1红股，粗看之下，每股盈利和股息不见特出，其实是逐年成长。

到了2012年恰逢棕油价低落，公司的盈利减少了35%，但是营业额只少了15%。

由于陈顺风的树龄很年轻，公司预计每年种植4000至5000公顷的油棕树，这对未来收成有极大的裨益。

2013年公司又再恢复勇态，净利达1.5亿令吉。

建议2送1红股

不过，其中8500万是脱售笨珍联合种植的一次过特别盈利。直到今年首季，我们终于见到公司大幅度的成长，其中净利增加超过100%，从去年的2000万令吉，增至5217万令吉。

8月11日，公司提早在业绩出炉之前建议2送1红股，应该是提前宣布火红的业绩持续。

可惜股价在棕油价趋软及全球股市疲弱之际，无法力争上游，不过却也给了投资者逢低买入的机会。

我们虽然早一个月前已买进，不过成本价是3.53令吉，比周五收市价的3.55令吉并没占什么优势。

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