美国股市上周上演了非常戏剧性的一幕。

周一开始，道琼斯指数暴跌超过1000点，破了历来的记录。还好，收市“只跌了六百多点”，但也是经典的黑色星期一股灾。

随即几天，股市（我们希望）触底回扬，还以颜色，至今已涨了千多点，尤其以周三的单日上升六百多点为甚。

我国股市也不让美国专美，同样来了个绝地大反扑。

周一晚上美股大跌，周二当然轮到亚洲遭殃。我国股市也不例外，开市就大跌30点，指数逼近1500点。

幸亏，在1503点后成功反弹，单日来回60点，结果反而以大涨30点的1563点高收。

当然，之前股市连跌三周，丢失了240点，大家魂魄已经被抛去了月球，还没回过神来，这时自然会怀疑它是否回光返照？

接下来几天，股市成功收复失地，回到1600点以上。这一轮的抛售，是否已告一段落？

可惜的是令吉还是继续滑落。

而且，周末的国庆暨倒垃圾清洁运动，会对本周股市有何影响，有待观察。

组合投资未脱离跌势

我们的组合投资还没有脱离跌势，上周继续滑落。

虽然合成统一（HAPSENG）带来亮丽的业绩，还派发特别股息，以致股价进一步向前迈进，不过其余股票都面临下滑的状况，组合投资回酬再下降到5.3%。

由于凭单还有一年就到期，局势的转变让我们不打算转换，于是我们把2000股合成统一凭单，以3.72令吉卖掉。

我们对侨丰创投凭单（OSKVI-WA）宣布绝望，趁还有人要时以0.5仙全部卖掉，虽然拿回一点钱，但也和血本无归差不多。

我们好奇的是，这几日来一直有买家以0.5仙收购，以侨丰创投凭单目前剩下约40天的寿命，又还没到价，买家收购来有什么意义？

况且，转换价是50仙，与其买凭单0.5仙，不如直接买母股42至48仙更值得？

不过，话说回来，如果要大量收购，母股是没什么数量让买家大买。计算这位买家在这两周来，已陆陆续续的买入了约400万股。如果转换成母股，是侨丰创投的2%股权了。

侨丰创投没趁势套利

要在公开市场累积侨丰创投2%，谈何容易？反正我们目前也没打算做什么大投资，就去看看侨丰创投有什么吸引人之处？

这只股票有点像封闭型基金，利用筹来的资金当作风险资本，投资在一些创投公司，希望可以带来惊人的回酬。

在早期，它的确风光一时，那时它投资的绿驰通讯（GPACKET）和万通科技（MTOUCHE）为它带来可观的成绩。

可惜的是，增长和套利是两回事，它没趁势套利，等到这两家公司业绩走下坡时，反而变成尾大不掉，到最后亏损累累。

撇开这两间公司不谈，它另一些投资的回酬还是不错的。

选股把握时机运气

查看侨丰创投最新业绩，2015年上半年依然亏损2仙，不过净资产仍有90仙。刚才我们说它像封闭型基金，即它的资产除了股票就是现金了。

它手持现金6800万令吉（约34.5仙），比前期增加了整千万令吉，没有负债。

大股东最近转换70多万股凭单，导致股权稍增至62.4%。总的来说，其凭单大约还有近50%（约4700万股）是在大股东手上，愿不愿意转换，未来一个月就可知晓。

如果公司秉持投资创投的方针，选中有前景的小公司，注入资本，当公司茁壮到足以上市时，就可以收回大部分成本，这种商业模式，加上侨丰领导层的投资经验，前途大有可为。

净现金经得起风暴考验

诚然，要像以前发掘绿驰通讯和万通科技那样，除了把握时机，也要有些运气，不过，侨丰创投总算是基础打得好，净现金无负债，当然经得起目前的风暴考验。

我们是小股东，是以务实的眼光评估其凭单，觉得不如直接买其股票更实惠；这位也是小股东，但比我们大得多的投资者，目标可能是几百万股，反而不能进场扯购母股了。

他还是买凭单转换比较行得通，也许以50.5仙换得公司前景及净资产90仙，是个很好的折价。

周内我们继续买进OMESTI1万股（每股50仙）；科恩马凭单A1万股（每股985仙）；柔佛医疗保健凭单5000股（每股54仙）；马星集团凭单B5000股（每股16仙）；侨丰控股凭单C1万股（每股31.5仙）；还有商峰1000股（每股2.48令吉）；商峰凭单2000股（每股1.59令吉）。现金稍跌至近4万令吉。

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除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。

我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。