过去5年，我一直都避开航空股。印象所及，除了马航大跌，之后政府建议以27仙全购，制造了一个短线赚钱的机会以外，其余时间，我都找不到投入的时机。

但是，我必须承认，去年我做错了一个决定。我在8月时候脱售亚航X（AAX），当时是为了止损，同时我向来对航空股没有什么信心。

过了8月，亚航（AIRASIA）和亚航X的航空股票稳定下来。这时，我们看到基金经理在大批大批的卖货，还好自己脱离了这片天空。

不过，当油价还是低迷，令吉开始稳定，这两家公司似乎也稳定下来。这里必须分开两者的本质。

亚航上市多年，公司营运和盈利已经上了轨道，这回如果不是卖空基金拼命做空，亚航股价应该不至于跌到76仙那么难堪。

不过，卖空专家会发现做空大马股票是件十分错误的事。

我们股票不奉行卖空，所以你要借票，也借不到那么多。不过，能够把股票此超过2令吉卖到1令吉以下，已经是非常成功的事。

进宝山空手返

亚航X是新上市公司，在经济低迷的情况，航行远程需许多财力支援，所以，公司在蒙受巨大亏损之后，必须发附加股来巩固财力，重新启航。

说我错，也是活该，这门行业我本来就不内行，所以避开它也就无事。不过我又甚八卦，卖了它8个月以后，又再追看它的下场。

我发现，自己做了个自以为聪明，其实愚蠢的举动。

亚航自76仙最低点，已经回弹300%，至2令吉以上；而亚航X也从15仙低价，回到30仙以上；亚航X凭单更是从4仙上涨到约20仙。

我在去年8月，把亚航X（17仙）和亚航X凭单（4.5仙）全部卖掉，是进宝山空手而回，还要贴上车马费。

原本我在上周有买回亚航X的冲动，不过，上天也爱跟我开玩笑，上周股价大起。涨到34.5仙（比之前起了约15%），凭单更是单日起了超过30%，让我买不下手。

负回酬收窄聊以安慰

既然买不下手，就先谋定而后动，我回去看看手中组合。上周组合表现再有提升，负回酬缩减到0.17%，足够聊以自慰。

而协德（HIAPTEK）的附加股建议也已经启动，我必须认真思考要如何部署。

再看那时一起买进的和合建筑（HOHUP），股价已经回勇，大概是它的附加股建议也要开始了，所以我不再耽误，先买回5000股（每股91仙），以免又陷入买不下手的窘境。

这里要提一提协德的附加股建议。公司建议发行债券，不过这个建议有点特别。

公司建议以5配2回教债券，每1债券售价50仙，附送凭单和2红股。当公司开始建议时，股价大约是25仙，过后市场不佳，许多股东很怀疑公司为什么祭出这么“好”

的建议，于是更勤于卖出股票，因此股价一度跌到20仙。

如果你用股价20仙来计算除权价，我不知道你会高兴还是害怕，因为除权之后股价可能跌到10仙以下！所以，在市场低迷时，股价做低，还能更低，真是折磨人心呐。

不过，事过境迁，我们看到股市已经开始好转（真的吗？），我们看到牛已经在（亚航的）天空中跳舞，协德的股价也从低谷起了80%，铁牛也一样会跳舞；咳，有点酸酸的，人家赚大钱，我们赚红包。

股价起了80%，才进行配股建议，的确是让我们很为难：买还是不买？

也许我们等到白表格出来才行动也不迟。

企业活动静观其变

近来的企业活动（包括上一回的亚航X附加股，新年时的金务大（GAMUDA）凭单等），都是在白表格交易才呈现最好的买入价，因此我们还是静观其变。

在牛市将临的时候，失去机会并不可耻，因为很难确认机会；不过，如果牛市真的成形，我们不能一而再，再而三的失去机会。

如何确认牛市是否再次降临呢？我们可以慢慢探讨这个问题，不过，大马股市技术分析教父的“1369定律”（尾数收于1、3、6、9的年份，30年来皆呈现上涨局势收关），看来这次又将会灵验。

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