黄金10 年-608-084-分歧

本周股市再升，收在1506点。美国股市虽然反反复复，大致上是升多跌少，行情看稳。让我比较意外的是，随着贺特佳（HARTA，5168）在8月9日宣布令人失望的业绩，手套股掀起另一轮抛售，这次的抛售让许多手套公司股价跌破支持点，朝向另一个新低。但是，月有阴晴圆缺，我们以决定在手套股"阴天"的时候累积更多，公司股价虽然不争气，但是业务依然赚钱的唯一生存法则，等尘埃落定之后，再决定成败。我们把时间拨后，回去冠病前的公司表现，发现贺特佳在2019年6月（8月宣布）的营业额大约是6.4亿令吉，净赚9406万零件；2020年3月（冠病刚发生）的营业额（5月宣布）是7.8亿令吉，净赚1.16亿令吉，按季成长，直到冠病引发恐慌，公司业绩和盈利飞涨。本季度（2022年6月）的营业额是8.45亿令吉，净赚8828万，营业额可说已经回复冠病前的时期，和当时的业绩接轨。不过，盈利却有所下跌，和上个季度相比，我们可以看出繁荣税的冲击（导致亏损）已经减弱（2022三月：六月，营业额是9.7亿令吉：8.4亿令吉；税前盈利是2.18亿令吉：1.34亿令吉）。

市场对这个季度无法反弹大失所望，所以引发抛售。这和整体股市是分歧的。整体上股市找到了喘息的空间，没有进一步大跌，反而缓慢上升。至于手套股何时反弹？会不会反弹？或许我们再等一两个季度吧。由于各大公司的营收已经开始稳定，未来的季度应该面对的是业者的削价求生。以贺特佳固有的品牌和创新，可以帮助它渡过危机，甚至扩大规模。估价方面，如果贺特佳全年盈利是10仙，公司目前股价是2令吉，本益比等于20倍，看来它将慢慢恢复之前的溢价地位。冠病前贺特佳的本益比大约是30倍，目前的本益比比那是低，但是又比去年高，相信是投资者不确定未来公司营收走势所做出的条件反射。因此，没有年前的单位数本益比，也没有冠病前的高溢价。

我们很想等待多一些时候再看看行情如何，不过，有时估价太吸引时，很难不采取行动，于是我们再次买入顶级手套（Topglov,7113）两千股（每股0.855令吉）和贺特佳1000股（每股2令吉），同时卖掉沙布拉能源（SAPNRG，5218）10万股（每股0.055令吉）。组合回酬再次跌回负9.4%。

美股稳定下来，目前大选传言甚嚣尘上，我国股市也呈现一些活力，尽管向上攀升缓慢，不过看来已经开始筑底。经济情况疲弱，通膨高居不下，财政预算案应该不会有激烈的措施，所以。短期内应该是巩固向上的格局。

本周投资记录：

1.  买顶级手套（TOPGLOV，7113）2000股，每股0.855令吉，价值1725.52令吉

2.  买贺特佳（HARTA，5166）1000股，每股2.00令吉，价值2015.60令吉

3.  卖沙布拉能源（SAPNRG，5218）10万股，每股0.055令吉，价值5477.35吉

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