黄金10 年-613-089-效率

刚刚和一位会员聚会叙旧。我们上一次大约是在冠病之前见面，不知不觉也过了三年。畅谈之下，我们的个人际遇几乎一样，即投资路程在2014-15年开始不大顺利，市场变化比以前更加难以揣测。他不忘提起以前我写过的一篇：《小刀锯大树》。这篇说的是凭单投资。以往的凭单，如果出生逢时，在锯大树这个艰巨的工程里面往往发生很大的作用。印象中最大的凭单投资收获包括合成统一（HAPSENG，3034），其凭单从40仙起，一路上涨到6令吉，获利15倍，令人羡慕。此外，一些好的公司如美佳第一（MFCB，3069）或齐力（PMETAL，8869），其凭单也获得令人惊讶的回酬。最新的是齐力科技（PMBTECH，7172）凭单，不超过5年的时间,股价从1令吉起到最高18令吉。

讲到凭单大胜的经历，总是那么让人兴奋，只是近来市场的走势不像以前那样容易预测，一些凭单从上市到除牌，始终就是没有到价，想从中获利的反而亏钱。像齐力科技那样的凭单，买少见少，不容易寻觅呀。

市场的效率也愈加下降，我们不容易从股价上下得到进场的引导，只能慨叹，好像和10年前差别很大。也许，网络的普及化，新一代年轻人的不按牌理出牌，让市场进化到另一个境界，以前要一年完成的活动，现在可能3个月就搞定了，也造成局势的快速变化。不过，照现在的趋势，散户的优势越来越少，若要长期获胜，不管是交易本事还是预测巨大变化的能力，必须不断的提升自己，作出最适当的应变。

国内股市支撑着挺过了国庆日，来到两星期后的马来西亚日，受到美国股市倒退的影响，已经再次跌到1500点以下，组合也又一次跌到负13%。以现今的局势看来，即使财政预算案可能激励股市一两天，长期来说，欲振乏力。在美国加息和美元强势之下，令吉只有节节败退。一些政客犹讥讽我国经济疲软，国家银行为何跟随美国加息，其实，有哪个国家不以美国马首是瞻？美国的利率如果比大马的高，试问大马如何解释这种状况？自己国家的利息还比发展中国家的大马高，有哪个美国人愿意将钱存在这里？我们固然可以从出口中受益，但是入口的货物，尤其是必需品的价钱上涨，伤害我国的经济反而比赚美金更大。

如果这个困局无法解决，我国货币只有不停下跌。4.53令吉的历史新高，很快被一个又一个的更高记录刷新。财长无须频频喊话，用心将经济搞好就是。

本周交易日只有4天，组合没有变动，回酬下滑至负13%。

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《黄金十年》2022 年9月15日；刊号：613