由于需求强劲、供应受限和原油库存水平较低，原油市场可能会出现缺口，因此，原油基本面将继续吃紧。在这种环境下，油价可能持续上涨，甚至可能达到150美元/桶。

美国西德克萨斯中质油（WTI）原油，上月突破每桶120美元，外界怀疑石油输出国组织（OPEC）产油国提高产量目标，将有助于缓解供应紧张。

展望未来，边境重新开放和航空旅行的回归，将带来更强劲的石油需求，而地缘政治紧张局势、产能限制和对该行业的投资不足，意味着今年剩余时间供应将继续紧张，支撑高油价。

随着人们期待已久的旅游回归，被压抑的石油需求强劲。

全球石油消费量增加的原因是，由于封锁和许多边境限制的解除，人们渴望旅行，以弥补过去两年失去的时间，因此被压抑的航空旅行需求会释放出来。

与2021年4月相比，2022年4月的航空旅行总需求（以收入旅客公里衡量）增长了78.7%，略高于2022年3月76.0%的按年增幅。

4月份的航空旅客数据，让几乎所有市场都感到乐观，除了继续严格限制旅行的中国。

然而，随着全球旅游业实现期待已久的复苏，对石油的需求也随之增加。

同样，随着北半球夏季假期的开始，全球石油需求预计将在22年第三季度上升。

美国的驾车高峰季节通常从5月底的阵亡将士纪念日周末开始，到9月的劳动节结束，这可能会对石油需求造成上行拉动。

长期结构趋势有利

2014年，上游油气投资达到了7800亿美元（约3.4兆令吉）的峰值。

自那以后，最高的年度投资出现在2019年，达到4830亿美元（约2.1兆令吉），仅为2014年水平的62%。

在2021年，尽管世界仍然高度依赖这些化石燃料，但全球能源需求的80%仍来自这些燃料，但上游油气行业的年度投资仅为3510亿美元（约1.54兆令吉）。

更不用说，就在两年前，由于疫情的影响，原油的炼油利润率处于下降状态，自冠病疫情爆发以来，包括蚬壳和埃克森美孚所有的炼油产能约400万桶/天已经被指定关闭。

尽管情况已经发生了巨大的逆转，炼油厂的利润随着裂缝扩大（原油购买价格和成品销售价格之间的差异，如汽油和馏分燃料）而暴增，但炼油厂关闭的浪潮已经造成了损害，并可能随着各国追求净零排放目标而持续下去。

中国是另一催化剂

受旅游需求释放、道路交通繁忙、库存短缺和OPEC产量限制等因素的影响，今年夏天原油价可能超过150美元。

更不用说，裂缝扩大可能会促使产能过剩的炼油商提高产量，导致原油需求增加，原油价格上涨。

除此之外，如果放松封锁，中国的复苏可能是另一个积极的催化剂。

事实上，我们早些时候已经开始看到一些迹象，当时中国在6月初宣布结束为期两个月的冠病封锁，然后在主要城市重新实施限制措施。