大选近在咫尺，银行业也“按兵不动＂。

不过，安联研究指出，银行股的魅力仍在于展开进一步集成活动，以应对竞争激增的大环境，惟相信各并购计划会在大选后才浮上台面。

该行表示，市场竞争日益激烈，促使更多国内小型银行迈向集成或与海外策略伙伴合作，并有助更强大的国内银行崛起。

银行业开放竞争更激烈

“这让国内银行拥有更具效益营运架构及更大后盾力量，以準备在银行业开放后面对更激烈竞争。＂

目前市场逐步传来并购消息，包括艾芬控股放眼在本月内收购Muamalat银行的30%股权，而且也有报导指数家国内外银行对黄氏发展证券（HDBS,6688,主板金融组）虎视眈眈，包括艾芬控股、大马银行、肯纳格控股（KENANGA,6483,主板金融组）、渣打银行及汇丰银行等。

消息人士说，黄氏发展证券股权竞标活动已在上周四结束，并将全售旗下投资银行业务，準备全面退出黄氏星展投资银行。

另外，近几周股价一直处於上升趋势的马屋业（MBSB,1171,主板金融组）也备受投资者关注，虽然消息指该公司可能会申请发展金融机构执照，以晋身成为全面性的金融业者，惟马屋业却否认上述传言。

转型计划快慢, 左右银行贷款

尽管外围风险消散，但国内的大选风险却持续笼罩，安联研究指出，政治局势的任何转变都将影响经济转型计划的执行，并影响国内经济及银行业。

该行认为今年银行业的盈利成长动力将是非利息收益，主要来自於经济转型计划融资活动、外汇护盘、股市获新股上市支撑维持活络、一些企业趁低利息环境融资及持续性的并购和私有化计划。

“国内银行的其他利好还包括贷款亏损拨备低企，受到资产素质改善、债务回拨强韧及最低1.5%减值收费遭废除带动，很多银行的贷款亏损拨备从去年次季起开始下跌。＂

虽然去年银行业者非利息赚幅下跌，不过普遍上2012年末季仍交出良好表现，归功於强稳贷款成长、非利息收益亮眼及信贷成本走低。

不过，安联指出，至今迹象已显示今年首季贷款成长动力走弱，仅预期今年银行业录得7至9%贷款成长，而且净利息赚幅料将持续受压，因为贷款替代周期更短暂、经济转型计划相关商业贷款竞争庞大，加上融资成本潜在上升。

尽管今年1月净呆账率进一步走低4基点至1.36%新低水平，但该行表示目前净呆账率已处於谷底，并谨慎看待今年首季可能会逐步扬升。

去年银行业贷款成长放缓至10.4%，低于2011年的13.6%，但安联所追踪的银行业者的表现更为出色，而且也显示国内银行比外资银行的走势更亮眼，因为外资银行无法从经济转型计划中受惠。

“有一些以欧美为基地的外资银行甚至已停止在东盟营运，并在全球经济不明朗及推定巴塞尔III资本需求之际，对借贷活动持更谨慎看法。＂

联昌净利息赚益强韧

在众银行中，联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）净利息赚益相当强韧，写下3.07%赚幅，仅按季下滑5基点。虽然联昌集团、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）及大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）的贷款成长趋缓，不过安联并不感到过分担忧，因为联昌集团受企业贷款影响及零售贷款扩展力度趋软、丰隆银行更专注於与国贸资本（Eon Capital）的集成活动及贸易融资放缓、大马银行则致力於重组组合以提昇涉足在高赚幅的非零售贷款。

同时，丰隆银行及大马银行也不是经济转型计划的主要受惠者，因此贷款成长相对较弱。

去年安联将银行业评级下调至“中和＂，主要是因为外围不稳定因素攀升冲击盈利水平、贷款亏损拨备潜在回扬及银行业的外资持股水平高企令拋售风险提高。

潜在两大估值削弱风险

“潜在的两大估值削弱风险包括首季贷款料下跌，加上大选举行后消费稅开跑、津贴合理化重新启动及电费调涨，种种紧缩政策将对消费者开销及消费贷款形成冲击。＂

来之 ：(星洲日报／财经）