前线把关

利益冲突的概念源自自然正义原则：即“任何人不得自断其案”（拉丁文是Nemo judex in causa sua）。

但事情来到利益冲突，避免实际上和感觉上的利益冲突，同样重要，因为感觉塑造现实，而有时，过度的感觉会成为现实。

当投资机构董事（或委员），同时又担任该机构所投资的上市公司董事，这就是利益冲突。

这不在于该董事，是否真的影响了投资机构的决定，而是让人们感觉如此。

当然，投资机构在讨论所投资的公司事宜时，可禁止有重叠身分的董事参与商议。

但最好是拒绝委任，已在所投资的上市公司担任董事的人，为投资机构的董事，才能完全避开利益冲突。

当一名上市公司董事，同时又是投资机构的董事，那么该机构对于相关上市公司的股票交易，常常会让小股东怀疑股价波动原因，是因为实际市场动力，还是因为投资机构的买卖决定。

这些疑惑，在上市公司享有特别高的评估，如比其他竞争业者享有更高本益比时，尤其明显。

如果投资机构不投资在拥有相同董事的上市公司，是否就没有利益冲突呢？某种情况下或许是，但也不完全是。

因为该董事可以通过投资机构的买卖决定，来影响竞争者的股价。

所以，上市公司董事，最好完全不担任投资机构董事部或委员。这样一来，不管是实际情况，或者在感觉上，将没有利益冲突。

投资机构董事，应该避免同时又担任上市公司董事，这非常重要。不然的话，利益冲突是那么的明显和真实，也完全违反了自然正义原则Nemo judex in causa sua。

本周重点观察股东大会及特大：

森那美种植（SIMEPLT）(股东大会/特大)

要点/课题：

年报第265页的部门讯息显示，2018年，利比里亚上游录得1.838亿令吉亏损。

集团在利比里亚拥有22万公顷的土地（根据年报第51页），只有1万549公顷有栽种油棕。93%的油棕树龄介于4-8岁（年报第46页）。

(a)请问利比里亚土地有什么发展计划？

(b)基于树还年轻，利比里亚上游可以获利吗？

(c)在利比里亚营运的主要挑战和风险是什么？

益马机构（Imaspro） (股东大会)

要点/课题：

年报第94页注29指出，越南的营业额从2017年的310万令吉减少到190万令吉，而印尼的营业额业从2017年的1600万令吉，减少到2018年的1170万令吉。

(a)请问董事部打算如何克服这个问题？

(b)这些市场的前景如何？

微科（Mikromb） (股东大会)

要点/课题：

年报第8页显示，集团在2018年的营业额比2017年下降5.2%，原因是本地主要市场的总销售额下跌。

(a)为何本地市场的销售下跌？公司如何克服这个问题？

(b)本地市场是否有许多竞争者？公司有什么主要的利基条件，在本地市场的是排名第几？

(c)除了大马和越南市场，公司能够在其他20个国家增加出口吗？有什么计划？

金狮森林工业（LIONFIB）(股东大会)

要点/课题：

年报第39页里，公司阐明将继续找出主要的增长业务，并预计现有业务会有进展。

请问已经找到的主要增长业务是什么？而我们可以从现有业务的营运期许些什么？

东盈（OIB） (股东大会)

要点/课题：

公司近来增持Aturan Cemerlang私人有限公司和 Brilliant Alliance 私人有限公司股权，现在各持有87.63%和75.36%。

(a)请给予收购的原因。

(b)收购是以什么基础评估？

(c)谁是卖家？

百盛控股（Parkson） (股东大会)

要点/课题：

年报第33页（5年集团财政摘要）显示，集团的销售总收入在下跌（虽然营业额增加），同时自2016年起就蒙受亏损。

(a)希望董事部可以向股东解释，销售总收入和营业额的分别，为何前者下跌但是后者增加？

(b)集团采取了什么措施来克服继续亏损的问题？有成效吗？何时可以转亏为盈？

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