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大马7-11为何投资电召摩托?/前线把关

Tan KW
Publish date: Tue, 14 Jan 2020, 08:59 AM

虽然上市公司投资者非核心业务,或不熟悉的行业,是合理的,但有关投资必须要具有投资意义。最好的是,所投资的业务必须要赚钱。即使不赚钱,也理应带来健康的回酬。最重要的是,必须要对所有股东透明。

因此,近来大马7-11控股以751万令吉,认购Myinteractivelab有限公司(MSB)的46.45%股权,令人吃惊。

MSB是电召摩多Dego Ride的营运商,对大马7-11控股来说,交通领域是有别于便利商店营运的行业,而且MSB不仅蒙受亏损,也不像Go-Jek或Grab Car在电召行业有成就。

在截至12月底的2018财年,MSB录得3万6440令吉营业额,并蒙受4万1939令吉的净亏,但大马7-11控股并没有在文告中披露这事实,股东是从媒体(Focus Malaysia,1月3日)的报道才得知,对股东来说是不利的。

股东们肯定希望,像大马7-11控股这种大公司会更加透明,并提供更多细节。

菜鸟能撼动业界巨头?

在这,电召摩多业务的概念,能否长期生存令人质疑。在去年11月1日,政府宣布将批准电召摩多服务,以弥补公众交通系统的“最后一里路”的缺失。

有鉴于此,从本月开始,政府展开了为期6个月的服务概念验证(POC)实验计划,允许部分公司提供试乘服务,在等待电召摩多法令通过之际,先评估这套系统的可行性。

如果6个月后政府决定不实施电召摩多计划,在MSB的投资将怎么办?

此外,对比已经表达加入战场意愿的Grab和Go-Jek等业界巨头,Dego Ride到底有何竞争优势?

这些被忽略的问题让公众怀疑,大马7-11控股是否有进行足够的审查,来考量这项投资的风险和回酬。这家“菜鸟”能否撼动Grab和Go-Jek巨头们,值得关注。

除此之外,根据上月27日向交易所报备的文告,大马7-11控股的收购理由很牵强,在收购MSB的大笔股权,只为了“为7-11便利商店提供便利的送货服务”,亦没有详说如何实现。

这项交易,也无须股东和相关监管单位的批准。

陈志远早已持股MSB

同时,文告中也没有提到太多MSB股东的背景,也就是持股95.23%的创办人纳比尔费沙,以及持股4.77%的Qinetics解决方案私人有限公司。

成立于2009年5月26日的MSB,发行股本为56万5000令吉,主要业务是提供送货服务、网页开发、涉及和咨询服务,已经运营3个手机应用程式,也就是Dego App、Dego Partners和Dego Orders。

应私下投资

能够吸引一个家喻户晓的品牌来投资,大马7-11控股看上的可能不是MSB的能力,而是Qinetics解决方案公司。

根据媒体的报道,大马7-11控股的大股东丹斯里陈志远,所持股81.17%的Mol.com私人有限公司,在Qinetics持股84%。陈志远自身和通过成功集团分别直接和间接持有大马7-11控股25.15%和20.17%的股权。

很明显地,陈志远已经非直接持股MSB。他是不是打算通过大马7-11控股,来提高MSB的控制权?投资MSB并没有错,问题是为何一家上市公司,要大手笔投资在一个还没证明能成功的业务呢?

而且,751万令吉的收购价,对陈志远来说应微不足道,或许可通过私人投资的方式进行。

最后,大马7-11控股董事部的决定是否出于商业考量?只有时间能告诉我们这项投资是否值得。

本周重点观察股东大会及特大:

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单:

这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站,www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题详情。

TRIVE产业(TRIVE)(股东大会)

要点:

1. 其他投资 – 投资在马股的减值亏损增至240万令吉(2018年:140万令吉)。

这项股票投资是由一位董事进行(2019年报第103页,注14)。

(a)请问是针对哪些股票作出减值亏损?

(b)董事部如何决定/批准相关的购买股票程序?

(c)这些股票投资是在哪一位董事名下?为什么是以董事,而非公司的名义来投资?

(d)审查和风险管理委员会如何管理股票投资,以及将股票放于董事名下的风险?

2. 一名主要客户的订单大约是420万令吉(2018:410万令吉),相等于集团100%的营业额(2019年报第116页,注29)。董事部/审查委员会如何管理过度依赖一名主要客户的风险?

协固工程产品(CEPCO)(股东大会)

要点:

根据2019年报第16页,协固工程产品的营业额和净利自2017年来一直处于跌势,请问董事部如何应对并在未来转亏为盈?

南亚(ASTINO) (股东大会)

要点:

集团的业务处于竞争激烈的环境,并面对其他本地制造商以及低生产成本国家的低价进口竞争(2019年报第6页)。

请问,南亚该如何应对这些问题?

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