目标价:67仙
最新进展:

沙布拉能源（SAPNRG，5218 ，主板贸服股）目前包括联营的工程与建筑订单达约160亿令吉，预计末季将确认12亿令吉。

工程与建筑现在的竞标订单为95亿美元，后期投标的有约50亿美元。

钻机使用率在第三季创33%新低，一旦SKD Alliance在4月开始新合约，料会获改善。

行家建议:

回顾沙布拉能源截至10月杪第三季业绩，净利由盈转亏，这主要因为工程和建筑疲弱，及钻机使用率走低。

工程与建筑订单中，由于有12亿令吉在末季确认，预计该业务在2018财年的营业额达约45亿令吉，按年持平。

钻井业务前景持续备受挑战，估计近期内不会有显著改善，因为钻机供应过多。

该公司在去年10月完成了B15气田的发展，将在末季开始产气。SK408气田的发展正如期进行，预计2020至2021年为Gorek和Larak提供首批气体。

我们认为，能源业务的潜在货币化，是近期的主要催化剂。

考虑到令吉走强、新增订单走低及钻机使用率预测减少，下调2018至2020财年净利预测。

该公司近期阻力依然存在，在维持营业额基础上仍有差距。

无论如何，该公司还是能直接从油价改善中受惠。维持评级，但下调目标价。

http://www.enanyang.my/news/20180220/沙布拉能源br-钻井业务挑战大/