目标价：5.20令吉最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）截至4月30日首季，净利按年微升0.24%，至6043万1000令吉或每股5.55仙，因美元疲弱、营运开销增加及不利外汇走势，收窄净利增幅。

同时，首季营业额从去年同季的1亿7241万令吉，按年增长36.40%至2亿3518万令吉。

行家建议：

云升控股2019财年的核心净利，低于我们预期，因Lamson浮式生产储卸油船（FPSO）合约提前终止，造成核心净利下跌12%，影响比我们预期大。

虽然FPSO Lamson目前还在同个油田营运，但新的租金比原本的合约低。

所幸，该集团已经获得2亿900万美元（8亿4227令吉）的赔偿。

考虑了FPSO Lamson和刚脱售26%股权的FPSO Ghana，接下来的盈利贡献较低，我们将当前的2019财年净利预估下调32.6%，2020至2021财年也分别调低30.9%和25.1%。

不过，在计算所获得的赔偿金和脱售股权所得，目标价下调的幅度比财测来得小，从5.34令吉调低至5.20令吉，还有12%的上涨空间，继续建议买入该股。

http://www.enanyang.my/news/20180629/云升控股br-股价还可涨12/