目标价：5.00令吉

最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）截至7月底的2019财年次季，净利按年下跌11.9%至7366万8000令吉；但仍派发每股4仙股息。

行家建议：

上半年核心净利1亿1580万令吉，低于我们及市场的预测，分别占全年预测的39%和41%。

净利预测出现落差，相信是因为John Agyekum Kufuor（JAK）浮式生产储卸油轮（FPSO）在去年6月开始营运而导致融资成本走高。

不过，每股4仙的股息则符合预测。

我们相信云升控股具备更好的态势，从FPSO市场需求复苏中获益，因为石油价格正在攀升。

公司目前正独家洽谈尼日利亚的FPSO新合约，估计资本开销只需4亿美元（约16.4亿令吉），比原定目标10亿美元（约41亿令吉）低，因此，相信公司将积极地寻找更多合约。

随着最新业绩，我们把2019至2020财年的净利预测，下修24%和20%，因为纳入更高的融资成本预估。

目标价格也从5.30令吉，稍微下调至5令吉，不过仍维持“超越”大市的评级。

分析：肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20180925/云升控股-fpso需求复苏有看头/