目标价：66.5仙

最新进展：

依华建台（SENDAI，5205，主板建筑股）近期取得4项新工程合约，总值4.04亿令吉。

在包含这批新合约后，今年迄今取得的新合约总值增至11.2亿令吉，而手上尚未完成的合约，也达到23.7亿令吉。

行家建议：

我们中和看待上述消息，因今年迄今取得的新增合约，仅达我们设下的15亿令吉目标的75%，尚有3亿8000万令吉的合约有待攫取。

不过，考虑到公司仍有望赢得新合约，故维持目标不变。

假设上述合约能带来4%的税前盈利赚幅，按照其36个月的工程期限，每年料能带来400万令吉的盈利。

同时，依华建台手持28亿令吉的合约，能提供未来1至1年半的盈利能力，因此，我们保留财测不变。

另外，公司将第一艘起重船（Liftboat）出交付予Vahana岸外商，并已收到3600万美元（约1亿5000万令吉）的付款，对此，我们预计负债比可从0.96倍，降至0.8倍。

我们维持“低于大市”评级，以及66.5仙目标价，这是根据8倍本益比得出，估值偏低是因为净利表现季度波动，以及印度和油气业务的赚幅微薄。

分析：肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20181001/依华建台-3-8亿合约待攫取/