目标价：3.35令吉最新进展

我们与砂拉越油棕（SOP，5126，主板种植股）的管理层会晤，得知首季的天气过于潮湿，进而影响收割活动，目前尚未复苏。

截至8月，鲜果串产量按年下跌5.2%，惟管理层预计，产量将在9至10月的高峰期间，显著回升。

同时，成本也从每吨1700令吉至1800令吉，走高至1900至2200令吉，归咎于产量下跌和施肥量增加。

行家建议

我们保留今年鲜果串产量减少2%的预测，但预计在明后两年，产量将增加9%至10%，主要是平均树龄处于理想状态、天气恢复正常，以及人力条件改善。

此外，基于下半年的产量有望改善，加上施肥量较低，成本可恢复正常水平，有望改善净利表现，特别是末季。

考虑到砂拉越仅有两家生物柴油厂，其中一家属于该公司，因此，有望从生物柴油活动增多中获利。

综合上述因素，我们保留财测不变，重申“买入”评级和3.35令吉目标价，这是根据2019财年12倍本益比计算得出。

5年净利年均复增达13%，以及本益比处于10倍以下，是我们青睐该公司的原因。

http://www.enanyang.my/news/20181005/砂拉越油棕br-末季净利有望改善/