目标价：162令吉
最新进展：

雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）拟斥资逾亿令吉，明年扩建森美兰州真蓬厂房，欲将其打造成全球最大美禄卓越生产中心！ 

同时，将把八打灵再也厂房及冷冻乳制品业务，以1亿5530万令吉脱售给法国乳制品拉克塔利斯集团（Lactalis Group）。

脱售所得当中的1亿令吉，将用以明年底建设美禄卓越生产中心，剩下的5530万令吉，部分款项将用以偿还银行及内部贷款。”

行家建议：

冷冻乳制品业务在2015至2017财年，占雀巢总销售的约2%，意味着脱售计划对盈利贡献的影响微乎其微。

整体上，我们对这项交易感到正面，因为能够增强集团的资产负债表，并把负债率从2018财年的0.7倍，降低至2020财年的0.2倍，这将增强集团的永续派息能力。

考虑到冷冻乳制品业务的贡献极小，而在2020财年减债后节省的利息也不多，即使美禄产量增加，我们仍稍微下修2018和2019财年的盈利预测，分别为1.5%和2.8%，不过上修2020财年的约0.8%。

长期的派息预测，即2021至2025财年，也从3.70至3.74令吉，提高至3.75至4.75令吉。

评级也从“卖出”提高至“守住”，目标价从129.90令吉上修至162令吉。

http://www.enanyang.my/news/20181011/雀巢br-永续派息能力增强/