目标价：25.50令吉最新进展

大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）截至今年9月杪的第三季，净利微跌1.5%报13亿8365万5000令吉，或每股35.64仙。 

营业额则从去年的53亿1229万令吉，年升5.88%至56亿2468万令吉。 

累积首9个月，净利报41亿8526万令，年升5.04%；营业额报164亿976万7000令吉，年升5.82%。 

行家建议

首9个月净利符合预期，占我们全年预测的71%，以及市场预测的73%；股本回酬率企于14.7%，也处于管理层设下的目标范围内。

虽然首9个月的营运收入按年上扬2.2%，占我们预测的71%，惟我们认为增长仍面对压力。

此外，管理层放眼维持5%贷款业务增长率、贷款减值亏损继续低于1%，以及股本回酬率处于14至15%。

然而，营运环境挑战重重，导致营业额增长承压，也使得增长动力放缓。

房贷业务竞争激烈，因此，首半年的净利息赚幅收窄属预料之内，不过，资产素质仍保持韧性。

我们维持财测不变，并按2019财年预估的股价对账面值（PBV）比2.2倍，维持25.50令吉目标价，重申“卖出”评级。

http://www.enanyang.my/news/20181027/大众银行br-增长动力放缓/