目标价：9.47令吉

最新进展：

大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）截至去年12月杪末季，净利年跌13%至2809万6000令吉，因为呆账拨备、摊销和折旧成本，以及维修保养费用增加。

累积全年，净利年增2倍至7亿2730万3000令吉或每股40.37仙，营业额年升4.3%至48亿5170万2000令吉。

行家建议：

大马机场末季和全年核心净利按年上升，分别涨152%与101%；但6.69亿令吉的末季核心净利，仍低于我们和市场的预测，分别少5%与7%，归咎于成本增加。

估计机场税（PSC）的上调，能提振全年营业额，而今年的搭客流量料按年增长4%，这将资助在本地所有机场的维修费用。

另外，我们预测大马机场本财年的核心净利将温和增长8%。

随着机场税于下财年2月开始上调、维修营运开销预料趋缓，我们认为会带动下财年在大马市场的核心净利，预测增长21%。

此外，大马机场保证，资本和营运开销在下财年后开始有回酬，我们预估达10%。

基于现金贴现（DCF）估值法，削减目标价至9.47令吉，但维持“增持”评级。

http://www.enanyang.my/news/20190305/大马机场-机场税推动盈利/